Norron Preserves andelsklasser blev under mars uppgraderade till fyra respektive fem stjärnor enligt Morningstars ratingsystem, där fem är högsta betyg och ett är lägsta. I en intervju med Finwire menar Jan Törnstrand, ansvarig förvaltare av Norron Preserve, att fonden stod bra rustad inför turbulensen på de finansiella marknaderna som orsakades av coronakrisen.

"Vi har lyckats ta tillvara på goda möjligheter och räknar med att kunna fortsätta göra det", säger Jan och fortsätter: "Fonden har klarat sig relativt bra, den är fortfarande ned drygt 2 procent men har återhämtat sig snabbt de sista två veckorna och vi ser ljust på utvecklingen 3 till 6 månader framöver".

Törnstrand har varit länge i branschen och har därmed dragit lärdom av tidigare kriser som exempelvis 90-talskrisen och finanskrisen 2008. I de dramatiska tider vi nu upplever menar förvaltaren att den erfarenheten är mycket värdefull, då man kan undvika fallgropar och dessutom utnyttja möjligheter som dyker upp.

Fonden stod lämpligt positionerad inför den marknadsturbulens som vi nu bevittnar tack vare att man under hösten började justera ner risken. Detta genom att öka andelen likvida medel i portföljen, vara ännu mer selektiv i valet av emittenter samt att man även förkortat kreditdurationen.

"Vad jag har lärt mig är att när man går in i oroliga tider gäller det att ha stor likviditet i fonden. Redan förra året började det bli dyrt att köpa krediter."

Redan under hösten förra året började fonden minska ner risken i portföljen. Anledningen till det var att kreditspreadarna, riskpremien för att ta högre risk, hade minskat och kreditobligationer blev dyra att investera i. Man fick inte längre lika mycket betalt för att ta högre risk. I början av februari hade fonden en andel likviditet på drygt 40 procent. Likviditeten har minskat till att nu ligga på cirka 25 procent, som lägst brukar fonden inte gå lägre än 15 procent.

Flera fonder har tampats med nettouttag, men det problemet har inte Preserve haft. Under mars och april hade fonden ett mindre utflöde, men det ska inte ha påverkat investeringarna eller arbetet i fonden. Man har i detta läge istället utnyttjat situationen och kunnat köpa obligationer till mer attraktiva priser och ökat risken i fonden inom dess mandat. Främst genom att öka kreditdurationen från 1,9 år till 2,7 år. Törnstrand understryker att den närmsta tiden inte kommer att bli lätt, utan att det kommer att vara stormigt på vägen till en normal marknad.

Gällande fondens investeringar under den senaste tiden har fokuset legat på att ta in obligationer från större och mer stabila bolag. Denna strategi lägger större vikt vid att emittenten är stabil jämfört med vilken typ av obligation man köper från emittenten. Bland dessa bolag finner vi Scania, Volvo, Telia, Sampo och Vattenfall. Törnstrand menar att det nästintill är omöjligt att pricka botten och att fonden därför investerar i mindre volymer varje dag, i förutbestämda bolag som har analyserats noggrant. Likviditeten i fonden används för att göra nyinvesteringar.

"Att stänga Preserve för handel har aldrig varit aktuellt."

För ett tag sedan stängde flera fonder med exponering mot företagsobligationer. För Norron Preserve var det aldrig aktuellt. Dels var fonden beredd i och med en hög andel likvida medel, men framför allt hade man inte de utflöden som flera andra fonder hade svårt att hantera. 80 procent av fondens kapital kommer från institutionella investerare som förvaltaren har god kontakt med, vilket också anses skapa en trygghet och stabilitet i fonden.

Love Josefsson
love@finwire.com, 0708-97 44 06
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.