Viktiga händelser under kvartalet

• Under 3Q25 ökade vårt substansvärde med 8% QoQ, till 405,7 mnUSD. Den positiva substansvärdeutvecklingen återspeglar stödjande marknadstrender och valutor. Konfío (+28,6 mnUSD/39% QoQ) var en viktig drivkraft då vi ändrade värderingsmetod från senaste transaktion till en modellbaserad värdering och frigjorde mer än 12 månaders värdetillväxt.
• Creditas redovisade sitt 2Q25-resultat, vilket visade fortsatt tillväxt med en låneportfölj som växte +14% YoY (upp från +11% YoY i 1Q25) samtidigt som de redovisade rekordhöga kvartalsintäkter på 583 mnBRL (+18% YoY och +6% QoQ). Vi förväntar oss att den positiva utvecklingen fortsätter och blir tydlig i deras 3Q25-resultat.
• Creditas annonserade att de planerar att genomföra en ny finansieringsrunda med målsättningen att resa minst 100 mnUSD. De kommunicerade att den indikativa värderingen för rundan är cirka 3,3 mdUSD. Som vi skrev i vårt eget pressmeddelande: vi välkomnar varje finansieringsrunda som stärker Creditas finansiella position. Först när rundan har stängt har VEF möjlighet att full ut bedöma dess påverkan på substansvärdet.

Substansvärde

• I USD är substansvärdet 405,7 mn (31 dec 2024: 353,0), +8% QoQ och +15% hittills i år. Substansvärdet per aktie är 0,40 USD (31 dec 2024: 0,34), +9% QoQ och +18% hittills i år.
• I SEK är substansvärdet 3 817 mn (31 dec 2024: 3 882), +7% QoQ och -2% hittills i år. Substansvärde per aktie är 3,75 SEK (31 dec 2024: 3,73), +8% QoQ och +1% hittills i år.
• Likviditeten inklusive likvidplaceringar uppgick till 17,6 mnUSD (31 dec 2024: 12,8) vid utgången av 9M25.

Finansiellt resultat

• Resultatet för 3Q25 var 32,2 mnUSD (3Q24: 38,2).
• Resultatet för 9M25 var 57,5 mnUSD (9M24: 32,3).

VEFs CEO Dave Nangle kommenterar:
“Vår erfarenhet säger oss att vi nu befinner oss i ett tidigt skede av en ny uppgång. Varje kvartal har medfört nya bevis: förbättrad portföljutveckling, genomförda exits, stärkt balansräkning och en mer fokuserad pipeline av hög kvalitet. Även detta kvartal ser vi vårt substansvärde per aktie stiga, samtidigt som vi håller fast vid vårt tydliga mål att fortsätta minska substansrabatten.”

Händelser efter periodens utgång
Creditas stängde sin senaste obligationsrunda och reste framgångsrikt 50 mnUSD till en fast ränta på 10,5% och med en löptid på 3,5 år.

Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare

Telefonkonferens och webcast kommer att hållas kl. 13:00 CEST onsdagen den 22 oktober 2025 där bolagets VD, Dave Nangle, kommenterar rapporten samt den senaste tidens händelseutveckling.

För att delta i telefonkonferensen och kunna ställa frågor, vänligen använd följande länk för registrering:
https://register-conf.media-server.com/register/BI49607cac116445d6b505d9f9c46b02eb

För att ta del av den interaktiva presentationen utan att kunna ställa frågor, använd följande länk:
https://edge.media-server.com/mmc/p/cdjk9erf