Fonden Odin Norden steg 1,89 procent i april, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,12 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,37 procent och är därmed sämre än index som har minskat 3,96 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Vigdis Almestad och Atle Hauge.

Förvaltarna konstaterar inledningsvis att marknadsutvecklingen har präglats mer av politiska utspel i USA än utvecklingen på hemmaplan den senaste tiden.

Utvecklingen i april var volatil och följde uttalanden från Donald Trump som inledde månaden med att presentera höga tullsatser mot världens alla länder, för att senare pausa dem. Han försökte dessutom lägga sig i penningpolitiken och hotade med av avsätta Fed-chefen Jerome Powell.

"Intressant nog tycks marknadens reaktioner fungera som en sorts korrigerande kraft. Många av Trumps mest kontroversiella förslag har dragits tillbaka när marknaden reagerat kraftigt. Även om få andra vågar säga emot honom, är det tydligt att 'Mister Market' gör det", skriver förvaltarna och fortsätter:

"Det är just marknadsreaktionerna som fått honom att pausa eller backa från flera tullförslag, och han tvingades även gå ut och lova att han inte skulle avskeda centralbankschefen – något han tidigare antytt, eftersom han ansett att räntan inte sänkts tillräckligt snabbt. Marknadens tryck har alltså fått Trump att backa."

Vidare lyfter förvaltarna rapportsäsongen för det första kvartalet. Vid månadsskiftet hade 60 procent av portföljbolagen rapporterat, där resultaten beskrivs som generellt goda även om marknadsreaktionerna varit kraftiga beroende på om bolagen överträffat eller missat förväntningarna.

Bland portföljbolagen som rapporterat sågs en genomsnittlig omsättningstillväxt om 4 procent, där 3 procent var organisk. Samtidigt steg rörelseresultatet med 11,5 procent och vinsten per aktie ökade med 12 procent, medan kassaflödet minskade med 8,8 procent. Kassaflödesminskningen förklaras dock av ett ovanligt starkt kassaflöde i fjol, när inköpspriserna föll kraftigt.

"Flera bolag uttrycker ökad osäkerhet inför framtiden, inte minst på grund av osäkerheten kring USA:s handelspolitik. Samtidigt har många av våra portföljbolag med försäljning i USA även produktion där, vilket gör att effekterna av eventuella tullar blir mer begränsade än man kanske kan tro", avslutar förvaltarna.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Novo Nordisk, Securitas och Addtech med portföljvikter om 5,32, 4,90 respektive 4,79 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.