Fonden Odin Norge C minskade 4,24 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 3,46 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,42 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,27 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Atle Hauge och Vigdis Almestad.

"Kvartalsrapporteringen är i full gång på Oslobörsen, och som alltid försöker vi bedöma om det finns tecken på större förändringar i de kvalitetsbolag vi äger. Generellt sett är intjäningen stark, men sikten på kort sikt är begränsad – av uppenbara makroekonomiska skäl", skriver förvaltarna inledningsvis.

Kitron beskrivs ha rapporterat svagare marginaler för Q1, men både orderingången och utsikterna för 2025 var starka. Autostores aktie föll samtidigt betydligt efter att ha levererat en svag rapport, vilket förvaltarna bedömer beror på cykliska motvindar och man har därför ökat innehavet i bolaget.

Starkare rapporter kom från både Yara och Gjensidige, där den förstnämnda visade på förbättrade marginaler, volymer och kostnadskontroll. Dessutom levererade Atea en positiv rapport som följdes av uppjusterade estimat från analytiker.

Vidare beskrivs Oslobörsen ha gynnats av sin exponering mot Norge och Norden, då det har begränsat den direkta påverkan av svängningar i den globala ekonomin och handelskrig. Bolag som lyfts är Orkla, Telenor, Gjensidige och banker.

"Samtidigt ser vi att skillnaderna mellan övriga bolag är stora när det gäller internationell exponering och hur väl de kan anpassa sig. Ett exempel är Borregaard, som har stor exportandel, men där slutprodukterna till stor del är konsumtionsvaror. Bolaget har dessutom möjlighet att styra produktionen till de mest lönsamma produkterna vid varje given tidpunkt."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att tillit är viktigt i samspelet mellan både människor och företag samt företag sinsemellan. På samma sätt fungerar det på samhällsnivå, där förtroende för institutioner och regelverk skapar mod att investera, starta företag och handla med varandra.

"Just därför är de geopolitiska förändringarna vi ser nu särskilt problematiska. Även om nya avtal sluts, exempelvis om försvar eller handel, kvarstår frågan: kan vi lita på att de består? Förtroende kan snabbt raseras, men tar lång tid att bygga upp igen."

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Kongsberg Gruppen, Gjensidige Forsikring och DOF Group med portföljvikter om 6,62, 5,83 respektive 5,83 procent. De största sektorerna var samtidigt energi, finans och industrivaror och -tjänster.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.