STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Räntenedgången fortsätter på torsdagen, i spåren av Fed-chefen Jerome Powells tal på onsdagen som tolkades som åtminstone inga nya höksignaler, vilket var tillräckligt för att lyfta sentimentet.

Fortsatta "justeringar" i Kinas covidpolicy i riktning mot lättnader har också gett stöd åt riskaptiten, medan positionering inför årsskiftet kan ha bidragit till nedgången i USA-räntorna.

Totalt sett har den tioåriga statsobligationen i USA sjunkit 16 punkter till 3,64 procent från före Powells tal.

Powell sade bland annat att räntehöjningar och en minskning av balansräkningen generellt tar tid för att ta sig igenom systemet, och att det därför är logiskt att dämpa takten i räntehöjningarna allteftersom de närmar sig nivån av åtstramning som kommer vara tillräcklig för att få ned inflationen.

"Tiden för att dämpa räntehöjningstakten kan komma så tidigt som vid decembermötet", fortsatte han.

Fed-ordföranden uppgav också att sluträntan kan bli "något högre" än bedömningen i september. Kommittémedlemmarna väntade sig då en slutränta på 4,6 procent.

Förväntningarna om sluträntan på marknaden har spretat men kanske legat någonstans runt 5 procent. Decemberbilden är tydligare, och där har sannolikheten för en 50-punktershöjning åter ökat, till 80 procent, från 66 procent på onsdagen, enligt CME Fedwatch tool.

Powells budskap tolkades därmed som köpsignal, och börserna steg och räntorna sjönk. Dollarn har tappat till 1:0420 mot euron och 136:40 mot yenen, och dollarindex är under 106-nivån.

"Vår syn är att detta inte är ett uthålligt rally. Det är hög sannolikhet för en recession nästa år och det kommer att pressa risktillgångar som aktier", sade Jake Jolly på BNY Mellon till Reuters.

Citi skrev i en kommentar att uppgången i risktillgångar efter Powell-talet beror på vissa hökaktiga förväntningar inför som inte infriades. I stället försäkrade Powell att de går ned till 50 punkter i december och det fanns ingen eskalering av höksignalerna efter novembermötet.

De tror att Powell nu skiftar fokus till tjänsteinflationen (exklusive hyror) som kan bli svårare att få ned givet den fortsatt strama arbetsmarknaden. Powell framhöll att viktigare kategorier i tjänsteinflationen fortsatt ligger högt, och data på onsdagen visade att det fortsatt finns 1,7 lediga jobb på varje arbetslös person.

I eftermiddag publiceras USA-statistik över bland annat privatkonsumtionen och PCE-inflationen, veckosiffrorna över antalet nya arbetslösa och ISM industri-PMI.

Viktiga anhalter för Fed-förväntningarna blir annars jobbrapporten på fredagen och KPI-utfallet för november den 13 december.

Första vardagen i månaden innebär som brukligt en rad inköpschefsindex, där den generella bilden är fortsatt dämpning i industrin.

Caixins industri-PMI för Kina steg visserligen något till 49,4 i november från 49,2 i oktober, men ligger ändå i kontraktionszonen. Officiella industri-PMI sjönk till 48,0.

Japans industri-PMI sjönk till 49,0 i november från 50,7 föregående månad.

I euroområdet steg industri-PMI till 47,1 från 46,4, något lägre än preliminära 47,3.

ECB har sitt nästa policymöte den 15 december, och marknaden är fortsatt inriktad på 50 punkter, men med en inte obetydlig sannolikhet för 75. Det vill säga liknande läge som Fed.

För svensk del sjönk Silf/Swedbanks industri-PMI till 45,8 från 46,6 månaden, fjärde månaden i rad utanför tillväxtzonen.

Framför allt produktionen drog ned men produktionsplanerna sjönk också och ligger för sjätte månaden i rad under det historiska snittet. Positivt är att priser och leveranstider lättar och att sysselsättningen hålls uppe, men frågan är hur länge.

"Industrin har gått in i recession då den snabba åtstramningen runt om i världen biter. Det finns inte så mycket hopp om en vändning i närtid, i stället befarar vi att PMI kommer att sjunka mer. Lägre tillväxt kommer så småningom att minska inflationen, och vi tror att Riksbanken höjer 25 punkter i februari och ligger still på 2,75 procent under 2023", skrev Nordea i en kommentar.

             torsdag kl 10.10 (onsdag kl 16.15)

            ===================================

USD/SEK    10:4823  (10:5580)  EUR/USD    1:0436  (1:0360)

EUR/SEK    10:9388  (10:9382)  USD/JPY    136:48  (139:71)

Ty obl 2      2,07     (2,13)  Ty obl 10    1,86    (1,97)

US obl 2      4,37     (4,55)  US obl 10    3,64    (3,80)

Sv obl 2      2,37     (2,46)  Sv obl 10    1,75    (1,86)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt