Klarna utgör 87% av investmentbolaget Flat Capitals substansvärde. Detta efter den omtalade apportemission där Sebastian Siemiatkowski kunde växla sina Klarna-aktier mot Flat-aktier istället för att gå in med pengar.

I erbjudandet värderades Klarna-aktierna först till 46 USD styck, men efter kritik sänktes värderingen till 39 USD per aktie.

Placera träffar Flat Capitals VD Hanna Andreen i samband Avanzas börsdag. Hon säger att emissionslösningen inte var ideal, men nödvändig.

Bolaget behövde mer kapital för att kunna bli större. Alternativet var att tvinga Siemiatkowski att sälja Klarna-aktier för att gå med i Flat Capitals emission, eftersom Klarna-VD:ns förmögenhet är uppbunden i bolagets aktier.

"Det har jag personligen tyckt hade varit kanon, men du kan inte tvinga en person att göra någonting", säger Hanna Andreen.

Mindre Klarna framåt

Resultatet är att Klarna nu utgör 87% av Flat Capitals tillgångar, och att Flat Capital äger 6,5% av Klarna. Bolagen är djupt sammansvetsade och under tisdagens börsras för Klarna drogs Flat Capital delvis med.

Ambitionen är att ha en mer balanserad och inte lika Klarna-centrerad portfölj i framtiden, säger Flat-VD:n.

"Det finns en tydlig ambition om att Klarna över tid ska bli mindre. Eller att den andra portföljen ska bli större, kanske man ska säga."

En AI-värderingsbubbla

Flat Capital fokuserar mycket på AI-investeringar. I oktober investerade bolaget över 38 miljoner kronor i en AI-portfölj.

Hanna Andreen säger dock att bolaget går försiktigt fram i AI-landskapet.

"Vi märker ju att det är höga värderingar, och man kan argumentera för att vi är på väg mot en typ av värderingsbubbla", säger hon.

Att hitta rätt AI-bolag och att kunna filtrera bort de dåliga är därför prioriterat för investmentbolaget.

"Man ska inte hoppa på allt. Det finns så många AI-bolag och alla kommer inte överleva", säger hon, och fortsätter:

"Det finns nog en risk för att det kommer strömma in kapital i bolag som inte överlever."

Bolaget tittar dock också på en del andra sektorer. Bland annat försvarsindustrin.

"Mycket tid just nu har lagts på Defensor, och Defensors agenda framåt", säger Andreen.

I somras investerade Flat Capital över 450 miljoner kronor i bolaget.

På fredag släpper Flat Capital sin Q3-rapport.

Nytt uppdrag väntar

För Hanna Andreen lider resan med Flat Capital mot sitt slut. VD:n har klivit av posten efter fyra år, men arbetar kvar under en sex månader lång uppsägningsperiod.

Till Placera berättar Flat-VD:n att hon har en annan tjänst på gång, men eftersom ingenting är signerat kan hon inte berätta vad det är.

Men det är inte troligt att det är en ny VD-roll som ligger för dörren.

"Jag vill jobba med bolag och entreprenörsledda bolag på investerarsidan. För att komma närmare entreprenörer och jobba för bolag. Det är det jag tycker är kul", säger Hanna Andreen.