Återköp av aktier är något som man bör vara "försiktig med". Det har finansmannen Fredrik Lundberg tidigare sagt i intervjuer.

"Det finns de som har hamnat väldigt fel och ökat sin skuldsättning för mycket genom återköp, eller köpt för dyrt, vilket inte heller är bra. Då ska man vara väldigt säker på att de aktier man köper åtminstone är mycket rimligt prissatta”, sa Lundberg då.

Men en genomgång av Lundbergföretagens innehavsbolag visar att styrelserna i flera fall beslutat om återköp det senaste året. Senast i augusti sjösattes ett återköpsprogram för fastighetsbolaget Hufvudstaden som ger spelrum att återköpa 8 miljoner aktier fram tills årsstämman nästa år. Tidigare i år beslutades även att Lundbergägda Holmen ska kunna återköpa upp till 3 miljoner B-aktier.

Under tisdagen avslöjade Efn att telekomjätten Ericsson, där investmentbolaget Industrivärden äger 15% av rösterna, överväger ett första historiskt återköpsprogram.

"Priset på aktierna"

När Placera når Fredrik Lundberg idag om hans syn på återköp av aktier, menar han att två förutsättningar behöver vara på plats för att sådana ska vara aktuella.

"Nummer ett är att företaget i fråga har en stark finansiell ställning. Och kan öka belåningen med uppköpet om man inte har överskott på likvida medel från början", säger han och fortsätter:

"Nummer två är priset på aktierna. I fallen med Holmen och Hufvudstaden gör vi bedömningen att vi köper aktierna till betydande rabatt på substansvärdena. Båda bolagen har en stark finansiell ställning med låg belåning. Så att vår sammanfattande bedömning är att det här är en positiv affär för aktieägarna som är värdeskapande."

Substansrabatten i Hufvudstaden ligger på närmare 31%.

Då ökar intresset för återköp

Återköp av aktier är en relativt ny gren på den svenska börsen. Fram till år 2000 var aktieåterköp förbjudna enligt lag. I Danmark är det desto vanligare, medan Sverige har tydligare tradition av utdelningar.

De svenska återköpen ligger för närvarande på runt 8% av företagsvinsterna. Bland de största aktiva programmen finns det som klubbats av Essity - värderat till maximalt 3 mdr kr. Också det ett innehavsbolag hos Lundbergs Industrivärden.

Fredrik Lundberg delar bilden av att återköp eventuellt blivit vanligare på Stockholmbörsen det senaste året.

"Ja, det är ganska många som gör återköp, det håller jag med om. Det kan hänga samman med att aktiepriserna har kommit ner. Många bolag värderas ganska lågt eller rimligt och då ökar intresset att använda återköp", säger han

Industrivärden: "Fortsätter köpa aktier"

En återkommande fråga har varit om Industrivärden borde genomföra återköp när aktien handlats till rabatt mot substansvärdet. Men på frågan om det kan ske en omsvängning mot återköp i investmentbolaget menar Fredrik Lundberg att det inte finns sådana planer i dagsläget.

"Industrivärden har ju som alternativ till återköp att fortsätta investera i sina innehavsbolag. Om de värderas attraktivt ser vi hellre att vi gör det i stället för att minska eget kapital i Industrivärden. Så det passar inte in i vår strategi", säger Lundberg och fortsätter:

"Då använder vi istället utdelningsöverskott till att fortsätta köpa aktier i bolagen. Det har vi gjort i många år och det är samma sak i Lundbergs."