Högre värderingar inför rapporterna

Många aktier på Stockholmsbörsen har haft en bra utveckling de senaste månaderna. Värderingarna har stigit och det är upp till bevis i den stundande rapportsäsongen, skriver Placeras Per Ericson.

placera-rapporter rapportperiod.jpg

10 oktober, 2016

Börsbolagens rapporter för det tredje kvartalet ska snart börja redovisas. En handfull bolag presenterar sina siffror redan denna vecka men på allvar startar rapportsäsongen nästa vecka. Då väntas flera tunga rapporter från bland andra storbankerna och verkstadsbjässar som Atlas Copco och Volvo.

Stockholmsbörsen har haft en hygglig period de senaste månaderna. Det breda indexet har stigit knappt 2,5 procent sedan början av augusti medan OMXS30-index är upp aningen mer.

Nedbrutet på aktienivå är det framför allt storbankerna som drivit på uppgången. SEB och Nordea har båda stigit cirka 16 procent medan Handelsbanken och Swedbank är upp 9-10 procent. Även mindre bolag i finanssektorn som AvanzaBank och Nordax har gått starkt.

Allmänt nedtryckta aktiekurser i början av sommaren i kombination med förväntningar om högre räntor har bidragit att lyfta finanssektorn. Några prognosjusteringar för de kommande åren har dock inte gjorts de senaste månaderna och följaktligen har värderingarna stigit. P/e-talen för storbankerna har stigit i ungefär samma utsträckning som aktiekurserna.

På börsen har fokus nu allt mer skiftat till utsikterna för nästa år. Vi väljer därför i tabellen här nedan att redovisa siffror baserade på estimaten för nästkommande räkenskapsår. Storbankerna handlas på nästa års estimat till p/e-tal mellan 11 (Nordea) och 15 (Handelsbanken). Det är klart högre nivåer än för ett par månader sedan.

Vid sidan om finanssektorn har bland annat byggrelaterad verksamhet överlag haft en bra utveckling. Aktier som Systemair, Sweco, Magnolia, ÅF, Skanska, Bonava och NCC har alla gått bättre än index.

Systemair har brutet räkenskapsår och bolagets senaste kvartalsrapport presenterades i slutet av augusti. Den gav upphov till en rejäl uppjustering av vinstprognoserna vilket slår igenom i vår lista här nedan. Värderingen har inte stigit i takt med aktiekursen.

Samma sak gäller bland annat OpusGroup, Oriflame och ScandicHotels som alla presenterade sina förra kvartalsrapporter under augusti.

Över lag har dock prognosjusteringarna varit små de senaste månaderna. De stora justeringarna genomfördes i samband med halvårsrapporterna i somras. Kursrörelserna de senaste månaderna slår därför överlag rakt igenom på p/e-talen.

I snitt har aktierna på vår lista stigit 1,4 procent sedan början av augusti. Värderingarna räknat på nästa räkenskapsårs prognoser har samtidigt stigit 0,6 procent i snitt.

Bland de aktier där p/e-talet stigit kraftigast de senaste månaderna återfinns förutom finans- och byggrelaterade bolag även en del verkstadsbolag. Volvo värderas exempelvis nästan 9 procent högre idag än för två månader sedan. Trelleborg, SKF, ABB och Atlas Copco har också blivit 5-6 procent dyrare.

Fallande värderingar hittar vi framför allt i fastighetssektorn som haft en bedrövlig utveckling de senaste veckorna.

Värderingstappen i sektorn blir större av att vinstprognoserna i många fall höjts samtidigt som aktiekurserna sjunkit kraftigt. Det gäller även FingerprintCards vars aktie har fallit 8 procent samtidigt som vinstprognoserna justerats upp 10 procent. Värderingen har därmed rasat 16 procent räknat på nästa års prognoser.

Nedan kan dusjälv se hur värderingarna av dina aktier förändrats de senaste två månaderna. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker.

I Placeras rapportkalender hittar du vilka datum de olika börsbolagen rapporterar.

Föränd p/e-tal 2017
Kursutv 2 mån
P/e-tal 2017
Tethys Oil
42,7%
12,5%
12,3
Oriflame
20,9%
39,4%
20,7
SEB
16,6%
16,4%
12,1
Moberg Ph.
16,0%
18,0%
29,5
Nordax  
15,0%
14,3%
12,0
Avanza Bank  
14,8%
14,6%
24,2
Haldex
14,4%
14,5%
19,8
Com Hem  
14,1%
8,5%
28,4
Nordea  
13,8%
15,3%
11,1
Coor
13,0%
13,6%
15,6
Scandic
12,8%
23,4%
11,6
Munksjö
12,3%
15,8%
11,2
Betsson  
12,2%
13,9%
14,2
Nolato  
11,9%
15,8%
18,6
SHB
11,4%
10,0%
15,1
Sweco  
11,3%
14,2%
20,0
HiQ  
11,3%
17,0%
19,4
ÅF 
10,3%
10,6%
17,8
Dustin  
9,8%
9,6%
15,4
Skanska  
9,5%
8,0%
16,2
Beijer Alma  
9,2%
10,2%
17,6
Systemair
8,8%
17,7%
16,7
Volvo  
8,6%
9,3%
13,7
Magnolia
8,3%
13,8%
7,7
Swedbank  
8,2%
8,4%
12,9
Lundin Pet.
7,7%
9,1%
25,0
Tele2  
7,7%
2,6%
21,5
Elekta  
7,6%
15,2%
24,9
Tieto
7,6%
7,0%
16,2
Sectra  
7,5%
3,1%
35,0
Bonava  
7,0%
7,0%
11,4
Boliden
6,6%
8,0%
13,9
Investor  
6,3%
6,5%
27,2
AcadeMedia 
6,1%
5,9%
12,4
Trelleborg  
5,9%
5,8%
14,7
Holmen  
5,5%
3,9%
16,6
SKF  
5,5%
5,0%
13,5
ABB
5,4%
6,5%
17,9
Atlas Copco  
5,1%
5,3%
21,6
Hexagon  
4,9%
7,2%
21,8
NCC  
4,9%
5,3%
15,4
Collector
4,7%
3,1%
19,7
Nordnet  
4,3%
2,1%
14,7
Loomis  
4,2%
4,5%
15,0
New Wave   
4,1%
6,0%
10,4
Saab  
3,9%
5,9%
18,3
Peab  
3,8%
3,5%
12,9
Rezidor
3,3%
-1,4%
12,5
Hoist  
3,0%
2,1%
11,8
JM
2,9%
2,8%
11,1
Bravida  
2,7%
2,7%
15,2
Ericsson   
2,2%
-1,9%
12,6
Dometic  
2,2%
2,1%
14,2
Lindab 
2,0%
3,2%
14,9
Sandvik
1,7%
3,2%
18,0
AAK
1,5%
1,4%
22,8
Sobi
0,9%
0,2%
20,9
Inwido
0,8%
0,9%
11,8
BillerudKorsn.
0,5%
1,9%
15,8
Nokia 
0,5%
-1,7%
15,5
Indutrade
0,4%
0,3%
17,7
Thule
0,1%
0,4%
18,8
Stora Enso
0,1%
-0,4%
10,9
Evolution G.
-0,5%
0,6%
24,0
NetEnt  
-0,6%
0,0%
31,4
Alimak
-0,7%
-2,7%
15,0
Resurs  
-0,7%
0,2%
10,9
Pandox  
-0,9%
-5,0%
17,4
Husqvarna  
-0,9%
-0,1%
16,2
Nobia
-1,3%
-2,4%
13,3
H&M
-1,3%
-6,5%
19,2
MTG
-1,3%
-1,2%
13,8
Alfa Laval 
-1,5%
-2,1%
17,6
Swedish M.
-1,6%
-1,5%
17,9
Cloetta  
-1,6%
-1,3%
17,3
Intrum Justitia
-1,8%
-2,1%
14,4
Autoliv
-1,9%
-2,3%
14,4
KappAhl
-2,4%
1,4%
12,6
SAS 
-2,4%
-13,5%
6,3
SCA
-2,6%
-3,4%
17,7
Atrium Ljungb.
-2,9%
-2,6%
20,4
Attendo
-3,0%
-3,0%
16,6
Humana
-3,2%
-1,3%
13,8
Fabege
-3,3%
-3,8%
29,2
Eltel 
-4,3%
-4,9%
11,9
Lagercrantz   
-4,5%
2,1%
18,3
Hexpol
-4,7%
-5,0%
18,5
Pfizer
-4,9%
-3,0%
12,8
Recipharm  
-5,3%
0,4%
19,9
Nibe
-5,5%
-0,5%
21,1
Teliasonera
-5,6%
-4,9%
12,1
Axfood
-5,8%
-5,0%
19,5
Bilia  
-5,9%
-5,7%
14,7
ICA Gruppen
-6,2%
-5,0%
16,3
Addtech  
-6,3%
-1,3%
18,5
Capio 
-6,3%
-6,0%
14,6
Hufvudstaden  
-6,4%
-5,0%
29,0
Castellum
-6,6%
-7,6%
12,8
Old Mutual
-6,8%
-9,3%
9,8
Electrolux  
-6,9%
-7,4%
12,7
Clas Ohlson  
-7,2%
-8,0%
15,5
Millicom
-7,2%
-7,5%
21,9
Getinge  
-7,5%
-7,9%
13,7
Lundin Mining
-7,5%
-9,2%
46,4
AstraZeneca
-7,5%
-4,8%
15,9
Securitas  
-7,6%
-6,8%
15,8
Opus Group
-8,2%
12,1%
19,5
Assa Abloy
-8,3%
-9,4%
21,7
Wallenstam  
-8,4%
-8,6%
31,8
Hemfosa  
-8,4%
-8,4%
10,5
Wihlborgs
-8,9%
-8,8%
13,7
Mekonomen 
-9,1%
-12,0%
11,4
Lifco  
-10,3%
-7,4%
20,1
Kungsleden
-10,7%
-9,7%
10,8
Unibet
-11,0%
-13,2%
16,5
Diös  
-11,4%
-11,4%
8,6
SSAB
-12,3%
0,5%
20,6
Gränges
-13,7%
-9,1%
10,7
Lucara
-14,4%
-4,8%
12,9
Balder
-14,6%
-10,6%
18,9
Fingerprint
-16,3%
-7,7%
11,2
Klövern  
-18,0%
-12,7%
10,7
Orexo 
-22,1%
-15,6%
34,2
Semafo
-36,1%
-30,5%
18,0
Källa: Factset

Ämnen i artikeln

Volvo B

Senast

251,40

1 dag %

−0,67%

1 dag

1 mån

1 år

Atlas Copco A

Senast

149,35

1 dag %

−1,22%

Sandvik

Senast

186,30

1 dag %

−1,90%

ABB

Senast

498,60

1 dag %

0,20%

SEB A

Senast

143,70

1 dag %

−1,00%

Nordea Bank

Senast

84,40

1 dag %

1,69%

Swedbank A

Senast

219,40

1 dag %

−0,32%

Avanza Bank

Senast

312,60

1 dag %

−1,17%

Systemair

Senast

76,10

1 dag %

−0,91%

AFRY

Senast

182,60

1 dag %

−0,16%

Skanska B

Senast

208,50

1 dag %

−0,48%

Bonava B

Senast

10,76

1 dag %

−0,74%

Scandic Hotels Group

Senast

71,30

1 dag %

−1,38%

Fingerprint Cards B

Senast

0,01

1 dag %

5,98%

Trelleborg B

Senast

314,00

1 dag %

−0,95%

SKF B

Senast

173,65

1 dag %

−1,25%

Moberg Pharma

Senast

7,70

1 dag %

−1,41%

Fabege

Senast

81,55

1 dag %

0,18%

Hufvudstaden A

Senast

114,90

1 dag %

0,70%

Castellum

Senast

112,40

1 dag %

0,27%

Wihlborgs Fastigheter

Senast

98,15

1 dag %

−0,36%

Wallenstam B

Senast

45,68

1 dag %

0,75%
Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−0,72%

Senast

2 355,58

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.