Oral semaglutid har i kliniska studier visat en viktminskning på upp till 16,6 procent, jämfört med Eli Lillys nyligen publicerade resultat på 12,4 procent för orgorglipron. Dessutom visade Novos semaglutid en "märkbart bättre tolerabilitet, något vi bedömer ännu inte uppmärksammats av marknaden", skriver Kepler Cheuvreux.

Avhoppen på grund av biverkningar är cirka 50 procent högre för orforglipron, samtidigt som viktminskningen är cirka 25 procent högre för semaglutid.

"Dessa resultat går emot den allmänt accepterade bilden på marknaden den senaste tiden, att Eli Lilly är bättre än Novo Nordisk på GLP-1-läkemedel. Av skäl vi beskriver nedan menar vi att betydelsen av dessa resultat ännu inte är rättvist inprisade i Novo Nordisks värdering. Vi upprepar vår starka Köprekommendation på Novo Nordisk."

Analyshuset tror att marknadens syn på vilket bolag som kan leda utvecklingen nu är på väg att ändras och pekar på att Eli Lilly, likt Novo Nordisk tidigare i år, har lämnat överdrivna löften.

"Vi anser att intresset kring godkännandet och lanseringen av oral semaglutid vid årets slut är underskattat av marknaden. Vi ser också fram emot resultaten från Novo Nordisks studier på oral semaglutid vid Alzheimers sjukdom, som sannolikt kommer inom tre till fyra månader."

Kepler ser en mycket positiv riskavkastning inför detta och upprepar rekommendationen köp med en riktkurs på 630 danska kronor.

Intron Health höjde under morgonen sin rekommendation för Novo Nordisk från sälj till behåll och upprepar riktkursen 300 danska kronor, enligt Bloomberg. Intron bedömer att narrativet framöver sannolikt kommer att präglas av den potentiella uppsidan för det danska läkemedelsbolaget.