En federal domstol i delstaten Massachusetts har upphävt Donald Trumps förbud mot tillstånd för nya vindkraftsprojekt.

Förbudet fick stora konsekvenser för danska vindkraftsjätten Ørsted i form av en fallande aktiekurs och en enorm nyemission.

Främst påverkan hade inte förbudet i sig, utan de hårda arbetsstopp som sattes för flera vindkraftsprojekt som följd.

Rasade 17%

Donald Trumps nedslag på vindkraften har onekligen påverkat hur investerare ser på Ørsted. Det säger ABG-analytikern Daniel Vårdal Haugland.

"När stoppordern på Ørsteds projekt Revolution Wind kom i augusti var det ett rejält slag mot investerarförtroendet", säger han.

Ungefär 80% av projektet stod färdigt när bygget tvingades på paus – och många investerare såg det därför inte komma.

"När stoppet kom var det en chock – vilket också syntes på aktiekursen", säger analytikern.

Ørsteds aktie rasade 17% på beskedet. Och oro väcktes för att samma sak skulle drabba bolagets andra jätteprojekt för havsbaserad vindkraft – Sunrise Wind.

En dryg månad senare, i september, fick dock Ørsted igenom ett tillfälligt undantag från en domstol och bygget kunde fortsätta. Kursen har återhämtat sig svagt sedan dess, och senaste månaden är aktien upp 13%. Domstolsbeslutet gav, enligt analytikern, lite medvind.

"Och efter gårdagens dom är det ännu lite bättre", säger han, och fortsätter:

"Man kan nu säga att två olika domare i två olika fall har nekat administrationen att genomföra stoppet. Det är den typen av de-risking som gör att aktien stiger. Inte att Ørsted plötsligt ska tjäna mer pengar."

Tvingades till nyemission

Tidigare i år utfärdades ett arbetsstopp mot konkurrenten Equinors projekt Empire Wind som fick stora ringar på vattnet. Rädda investerare skrämdes bort från Ørsteds och Sunrise Wind, vilket tvingade bolaget till en enorm nyemission.

Daniel Vårdal Haugland berättar det saknades cirka 60 mdr SEK när nyheten om byggstoppsordern briserade som en bomb.

"När Trump stoppade Empire Wind drog sig alla investerare och banker ur", säger han, och fortsätter:

"Ørsted hade redan åtagit sig att finansiera projektet och plötsligt behövde de finansiera hela beloppet själva. Därför behövde de göra nyemissionen."

Nyemissionen uppgick till ungefär 90 mdr kr – den största för ett europeiskt energibolag på ett decennium. Och aktier såldes till en 67%-ig rabatt.

Den federala domstolens beslut river inte formellt upp ordrarna om arbetsstopp, men gör dem juridiskt svagare.

Trump kommer överklaga

Ännu är inte det sista sagt i frågan. Donald Trump kan och kommer troligtvis överklaga den federala domarens beslut. Enligt ABG-analytikern kan beslutet överklagas till appellationsdomstolen.

För Ørsted betyder det dock i praktiken att bolaget kommer få fortsätta bygga de projekt de håller på med – åtminstone i det nuvarande läget.