Dagens industri har analyserat fettspecialisten AAK, vars aktie nyligen nådde en tolvmånaderslägsta samtidigt som vinsten är mer än fördubblad på fem år. En djupdykning i bolaget visar att problemet går att hitta i kassaflödet.

Under de senaste fem åren har AAK samlat ihop 18 miljarder kronor i kassaflöde, men verksamheten binder också alltmer pengar i rörelsekapital. Utflödet uppgår till 9 miljarder kronor för samma period, vilket enligt Di är mycket ovanligt.

Om man också drar bort för andra saker, såsom investeringar och leasing, landar det fria kassaflödet på totalt 3,1 miljarder kronor för de senaste fem åren. Och när man också räknar in för utdelningar under denna period på 4,2 miljarder kronor, innebär det att AAK har delat ut en miljard kronor mer än vad som genererats under senaste fem åren.

“Med den bakgrunden kan man förstå att börsen är skeptisk”, skriver Di och tillägger att det i längden inte håller att dela ut pengar som inte skapas i verksamheten.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se

Läs mer på Finwire