Fonden SKAGEN Focus A minskade 0,07 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,90 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 21,93 procent och är därmed sämre än index som har ökat 22,35 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Jonas Edholm och David Harris.

I rapporten lyfter förvaltarna fram riskerna med de omfattande investeringarna i artificiell intelligens. De ifrågasätter bland annat avkastningspotentialen och pekar på höga värderingar inom sektorn. Fonden har därför begränsad direkt exponering mot AI och söker främst investeringar bland mindre och medelstora bolag utanför USA.

Bland kvartalets främsta positiva bidragsgivare fanns gruvbolaget Aya Gold & Silver, som gynnades av stigande metallpriser och positiva prospekteringsresultat. Innehavet avyttrades sedan aktien nått förvaltarnas riktkurs.

Även Methanex och Swire Pacific bidrog positivt. Methanex drog fördel av högre metanolpriser, medan Swire Pacific fick se en del av den tidigare värderingsrabatten minska. Fonden reducerade innehavet i Methanex.

Under september fick portföljbolagen Vesuvius och Grupo Traxion uppköpserbjudanden med budpremier på 45 respektive 22 procent. Fonden minskade därefter båda positionerna.

På den negativa sidan återfanns Hyundai Mobis och Wienerberger. Hyundai Mobis påverkades enligt förvaltarna av en försenad försäljning av ägarandelen i Boston Dynamics, medan Wienerberger pressades av en fortsatt svag byggmarknad och ett vd-byte. Båda innehaven reducerades.

Under kvartalet avyttrades även Albertsons, där förvaltarna ser ökad konkurrens och en mer ansträngd balansräkning. Samtidigt investerade fonden i brasilianska Ero Copper, som bedöms vara lågt värderat efter produktionsproblem vid gruvan Tucumã.

Fonden tog också in den indonesiska cementproducenten SIG. Förvaltarna ser möjligheter till en omvärdering i samband med planerade förändringar av bolagsstrukturen, där antalet dotterbolag ska minskas från drygt 40 till omkring 20.

Vid kvartalets slut omfattade portföljen 50 bolag. Enligt förvaltarnas egna bedömningar uppgår den samlade uppsidan till riktkurserna till 72 procent. Portföljen värderas samtidigt till 0,7 gånger bokfört värde och 11,2 gånger intjäningsförmågan.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var KCC, Korean Reinsurance och Aumovio med vikter om 3,8, 3,8 respektive 3,6 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.