Fonden SKAGEN Global A minskade 3,66 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,90 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,00 procent och är därmed sämre än index som har ökat 22,35 procent. Det framgår av en månadsrapport.

De globala aktiemarknaderna steg inledningsvis under tredje kvartalet, men utvecklingen vände efter mitten av augusti i samband med stigande räntor. Den amerikanska tioårsräntan nådde 5,3 procent vid utgången av september, den högsta nivån sedan 2007.

Förvaltarna Knut Gezelius och Midhat Syed pekar även på ett tilltagande inflationstryck i Europa. I september uppgick inflationen i Spanien till 5 procent, medan den tyska inflationen nådde 3,3 procent. Förvaltarna bedömer att marknaden underskattat inflationsriskerna och ser få tecken på en snar återgång till tidigare låga nivåer.

SKAGEN Global utvecklades bättre än sitt jämförelseindex under tredje kvartalet. Enligt förvaltarna bidrog bland annat en förändrad syn på bolag som tidigare pressats av farhågor kring konkurrensen från artificiell intelligens.

De största positiva bidragen kom från Thomson Reuters, TMX Group och Intercontinental Exchange. Förvaltarna anser att dessa bolags tillgång till egen data kan bli en konkurrensfördel när användningen av AI ökar. De ser också möjligheter till ökade intäkter och lägre kostnader för börsoperatörerna.

På minussidan återfanns DSV, Waste Management och Hermès. DSV har haft svårigheter med integrationen av Schenker, medan Waste Management påverkades av beskedet att vd Jim Fish lämnar sin post. Hermès tyngdes av ett svagt marknadsklimat för lyxvaror.

Under kvartalet genomfördes inga nyinvesteringar eller fullständiga avyttringar. Däremot minskade fonden innehavet i försäkringsbolaget Aegon efter en positiv kursutveckling och ökade samtidigt exponeringen mot DSV, vars värdering förvaltarna bedömer som attraktiv.

Framöver behåller förvaltarna en försiktig inställning till AI-relaterade investeringar. De ifrågasätter om de omfattande investeringarna i AI-kapacitet kommer att ge tillräcklig avkastning och varnar för höga värderingar inom området. Fokus ligger fortsatt på undervärderade bolag med starka balansräkningar.

De största innehaven vid månadsskiftet var Relx, Canadian PAcific Kansas City och TMX Group med vikter om 7,8, 7,5 respektive 6,8 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.