Fonden Swedbank Robur Småbolagsfond Norden steg 4,47 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,22 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Marcus Rylander.

"Aktiemarknaden utvecklades positivt i maj och fonden i linje med marknaden. Underliggande marknad har därmed utvecklats sidledes i år och fonden meningsfullt bättre", inleder förvaltaren.

Man har under månaden fortsatt att kritiskt granska portföljens innehav mot bakgrund av en svårbedömd omvärld. Av den anledningen har fonden i år sålt fler innehav än vad man nyinvesterat i. Enligt Rylander ser portföljen ut att gradvis förbättras i kvalitet och balans mot underliggande marknad utan meningsfullt högre värdering.

Vad gäller månadens portföljaktivitet genomfördes en nyinvestering och en utförsäljning. Fonden har under en tid minskat i danska Nordic Transport Group. Minskningarna förklaras av stora svängningar i logistikmarknaden de senaste åren vilket gjort affärsmodellen svår, samt att deras senaste förvärv inte motsvarat historiska framgångar. Under månaden avyttrades resterande del av innehavet.

Istället har man tagit in handelsbolaget Beijer Ref, som förklaras ha en global förvärvsstrategi. Förvaltningen har tidigare följt bolaget från sidlinjen på grund av flera uppfattade orosmoln. Dessa inkluderar en hög värdering, ett ovanligt stort och dyrt förvärv i USA, hög skuldsättning och en lönsamhet och kassaflöde som inte utvecklats enligt plan.

Framåt anser man dock att det ser bättre ut för bolaget.

"Aktiens 3-årsavkastning är marginell men god avkastning på 10 år. När vi uppdaterat vår analys ser de parametrar vi varit oroliga för bättre ut och det nu finns förutsättningar för rimlig avkastning."

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.