STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) En framgång för Demokraterna i det amerikanska mellanårsvalet behöver inte vara negativ för börsen. Tvärtom kan en delad kongress skapa större förutsägbarhet och minska trycket uppåt på räntorna, vilket skulle kunna gynna flera börssektorer. Samtidigt riskerar finans-, energi- och teknikbolag att möta ökad reglering.

Det säger Maria Landeborn, senior strateg vid Danske Bank, i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt.

”Ur ett marknadsperspektiv tror jag att det kan vara ganska bra med en låst kongress där Trump har svårare att få igenom stora ekonomiska förändringar”, säger hon.

Landeborn bedömer att Demokraterna kommer att ta kontroll över representanthuset, medan utgången i senaten är mer osäker.

Ett sådant maktskifte skulle begränsa Donald Trumps möjligheter att genomföra ytterligare ekonomisk-politiska reformer och öka behovet av kompromisser. Redan beslutade finanspolitiska stimulanser skulle däremot ligga kvar, däribland åtgärder för att uppmuntra investeringar och produktion i USA.

”Marknaden gillar förutsägbarhet och om den ekonomiska politiken ligger fast så behöver det inte vara så tokigt i det här fallet”, säger Landeborn.

En majoritet för Demokraterna i representanthuset skulle också kunna minska risken för ytterligare underskottsdrivande satsningar, framhåller hon. Det kan få betydelse i ett läge där USA statsskuld och stigande räntor redan har väckt oro på finansmarknaderna.

”Får vi mindre press uppåt på räntorna kan det också gynna räntekänsliga sektorer och aktier på börsen”, påpekar hon.

Bland möjliga vinnare lyfter hon fram fastighetsbolag, högt värderade tillväxtbolag och småbolag. Även företag inom förnybar energi, som sol- och vindkraft, skulle kunna gynnas av ett ökat inflytande för Demokraterna.

För andra delar av börsen kan effekten bli den motsatta. Landeborn ser en ökad risk för regleringar inom framför allt finanssektorn, fossil energi och AI-relaterade bolag, som har gynnats av Trumps avregleringspolitik.

Särskilt utbyggnaden av AI-datacenter har blivit en allt större politisk fråga. Landeborn pekar på att anläggningarna kan driva upp energipriserna lokalt, vilket har bidragit till ett växande motstånd bland väljare. Demokraternas mer regleringsinriktade hållning skulle därmed kunna innebära ytterligare begränsningar för utbyggnaden.

Samtidigt betonar hon att eventuella förändringar sannolikt blir begränsade och inte sker över en natt. Även om Demokraterna tar kontroll över båda kamrarna behåller Trump sin vetorätt, vilket försvårar omfattande förändringar av lagstiftningen.

Landeborn räknar därför inte med att mellanårsvalet i sig får några större konsekvenser för börsutvecklingen.

Historiskt har aktiemarknaderna ofta rört sig mer sidledes inför mellanårsval, för att sedan utvecklas starkare när valet väl är över, konstaterar hon.

På kort sikt ser hon andra faktorer som viktigare, inte minst den amerikanska rapportsäsongen och utvecklingen för AI-bolagen, som har drivit en stor del av börsuppgången. Den senaste tidens förnyade oro kring AI-sektorn gör bolagens resultat särskilt viktiga att följa.

Även energipriserna och utvecklingen i Mellanöstern väntas väga tungt genom sin påverkan på inflationen och ränteutsikterna.

Efter valet tror Landeborn att investerarnas fokus framför allt riktas mot resultatet i senaten, Trumps ekonomisk-politiska prioriteringar och hur han reagerar på ett eventuellt nederlag.

En annan viktig fråga blir vilka eftergifter Demokraterna kan försöka få igenom och hur stort inflytande partiet får över framtida regleringar.

Elvira Haradinaj +46 8 4031 1229

Nyhetsbyrån Direkt