I dagens rapport sänker bolaget målet för skördad areal under 2008 med cirka 3 procent till 143 600 hektar. Motiveringen är svårigheter att få leverans av maskiner och även vissa nedskrivningar av fält efter svag växt.

Black Earth Farming redovisar 30,6 miljoner USD i omsättning för det första halvåret. Vinsten efter skatt blev 5,9 miljoner USD. Men intäkterna består till 58 procent av uppskrivna tillgångsvärden och kassaflödet är fortsatt negativt.

Vid utgången av första halvåret kontrollerade Black Earth Farming 331 000 hektar vilket innebär att varje hektar i dagsläget värderas till under 1 100 USD. Som vi tidigare konstaterat ligger de stora skördarna något år framåt i tiden för BEF. Avkastningen per skördad hektar kommer också stiga över tid när markens skick förbättras.

Sedan vi rekommenderade långsiktigt öka i Black Earth Farmings har aktien drabbats hårt av den ökade riskpremien på ryska investeringar. Detta till följd av Rysslands allt mer auktoritära beteende och Georgienkrisen som ökat spänningarna i regionen. Med den bakgrunden är det åtminstone betryggande att BEF:s ryska dotterbolag Agro-invest nu har en rådgivande kommitté där ordföranden är Vasilij Sjestakov, parlamentsledamot och långvarig judo-kompis med Vladimir Putin.

De fundamentala faktorer som talar för bolaget kvarstår också vilket gör att aktien även fortsättningsvis är en intressant krydda i en aktieportfölj. Noteras kan dessutom att huvudägaren Vostok Nafta nyligen ökade sitt innehav till 24,8 procent av bolaget. Även om risken ökat i regionen så motsvaras det av en hög potential som åtminstone Vostok Nafta verkar tro på.