Även om risken för en rekyl nedåt har ökat - och vi har redan sett sådana tendenser i enskilda aktier - är vi i grunden fortsatt positiva till börsen. Kortsiktigt finns dock risker mot optimismen, bland annat i form av rond två i den amerikanska budgetmatchen. 

Vi har under hösten successivt dragit ned exponeringen mot cykliska sektorer på listan över tio köpvärda aktier och i stället viktat över till bland annat högutdelande aktier. Med fortsatt lite ljusare makrobild väljer vi nu att balansera oss tillbaka mot cykliska aktier som ligger lite senare i cykeln.

Teliasonera får lämna listan efter bara en månad. Vi valde att ta in aktien på förväntningar om en god utdelning. Utfallet blev en liten besvikelse när utdelnignen hölls oförändrad. Mer negativt är att vd Lars Nyberg avgår som en följd av turbulensen kring affärerna i Uzbekistan, vilket ökar osäkerheten i företagets tillväxtmarknadsstrategi.

Även Axis och Lundin Petroleum får lämna listan. I bägge fallen är vi fortsatt långsiktigt positiva men har tagit ned rekommendationerna till neutral därför att vi anser att utsikterna på medellång sikt och på dagens kursnivåer har försämrats.

Nya aktier på listan över köpvärda aktier är Haldex, Höganäs och Hennes & Mauritz. Gemensamt för de tre är en gedigen exponering mot den amerikanska marknaden.

Här är hela listan över våra tio köpfavoriter i februari:

Haldex: En konjunkturkänslig underleverantör till fordonsindustrin med ungefär hälften av omsättningen i Nordamerka. Med bättre makroutsikter i USA väntar vi oss bättre fart i fabrikerna än under fjolåret. I dagsläget värderas aktien till 11 gånger årets prognos - lågt jämfört med stora delar av verkstadsindustrin. Läs hela analysen här.

Höganäs: Bra direktavkastning och attraktiv värdering jämfört med många andra verkstadsbolag. Bolaget väntas visa bättre vinster i år, inte minst på en förmodad ökning i den amerikanska fordonsförsäljningen. Extra krydda i aktien är exponeringen mot den heta 3D-skrivartekniken. Läs hela analysen här.

Hennes & Mauritz:Även om det svänger mellan kvartalen levererar klädkedjan attraktiv och tämligen konjunkturokänslig tillväxt över tiden. Aktien har släpat efter börsindex under vintern men vi tror på en revansch de kommande kvartalen. Läs hela analysen här.

MQ:Att konfektionshandeln har det tufft är välkänt men sedan MQ togs ut från listan vid halvårsskiftet har den backat cirka 15 procent till nivåer nära sin rekordlägsta notering. Aktien handlas dessutom till en attraktiv direktavkastning på drygt 5 procent som tas i februari. Här är vår senaste analys av bolaget. Läs hela analysen här.

Oriflame:Aktien har pressats hårt av ryska tillväxtproblem men trots det har bolaget ökat lönsamheten. Hög väntad utdelning i kombination med återköpsprogram gör aktien attraktiv på dagens nivå. En stabilisering i försäljningen bör ge ännu större avtryck i aktien. Läs hela analysen här.

Cdon:2012 är resultatmässigt ett förlorat år för Cdon Group, men det viktiga för bolaget är tillväxten. Den nordiska e-handeln lär fortsätta växa strukturellt i många år till och på den marknaden är Cdon en stark spelare som vi ser. Kortsiktigt har vi den viktiga julhandeln framför oss. Läs hela analysen här.

Intrum Justitia:Ocyklisk verksamhet med god tillväxt. Möjlighet att köpa fordringar när europeiska banker tvingas genomgå finansiella reningsbad är en tillväxtkrydda närmaste tiden. Högre väntad direktavkastning än i de fyra storbankerna. Läs analysen här.

Loomis:Värderingen av Loomis aktie är försiktig  redan i utgångsläget, trots att förvärvet i USA har gett den lönsamhetsökning ledningen utlovat. Fler förvärv på eventuellt helt nya marknader bör fungera som bränsle åt aktien. Läs analysen här.

Dedicare:Bolaget hade en mycket stark utveckling under 2011 och årets första kvartal har börjat mycket bra. Den kraftiga tillväxten i kombination med en bransch som är relativt konjunkturokänslig är värderingen av bolaget attraktiv på dagens nivå. Senaste analysen ligger här.

Doro:Efter en svag halvårsrapport räknade vi med att tredje kvartalet skulel se väsentligt bättre ut. Så blev fallet och vi är optimistiska kring bolagets tillväxtambitioner. Läs analysen här.

----

Vår lista över tio köpvärda aktier är inte en riskvägd portfölj, bara en lista att välja fritt från. Rekommendationerna sker på sexmånaders sikt. Vill du veta hur det gick för aktierna på vår augustilista? Klicka här.