Kina har rosat fondspararna under lång tid. Förra året steg fonderna som grupp med nästan 55 procent, året innan gick de däremot ned med drygt 40 procent. Men de senaste fem åren har de stigit med 150 procent, vilket är 135 procentenheter bättre än den genomsnittliga globala aktiefonden.

Men det finns förlorare även inom vinnargruppen, Kinafonder. Parvest China är en av dem. Fonden kan fortfarande stoltsera med en fin långsiktig historik. Avkastningen de senaste tio åren ligger på nästan 650 procent. Med det är den bäst av alla i sin kategori. Den har också en tioårsrating på fem av Morningstar.

Men synar man historiken i sömmarna så framkommer en helt annan bild. Den goda tioårsavkastningen beror helt och hållet på den superhöga avkastningen som förvaltaren, Claude Tiramani, lyckades skapa år 2000 och år 2001. År 2000 steg fonden med nästan 150 procent, medan andra Kinafonder backade med några procent. Även 2001 var ett kanonår för fonden, då den steg med cirka 80 procent, vilket även det var långt bättre än andra Kinafonder som steg med cirka 5 procent.

Sedan dess har det gått utför för Parvest China och Claude Tiramani. Fonden har i princip varje år sedan dess gått sämre än sina konkurrenter som grupp. Det har också fått inverkan på ratingen som har fallit som en sten. Sett över de senaste tre och fem åren ger Morningstar fonden en etta.

De senaste tre åren har fonden stigit med magra 4 procent, vilket är 20 procentenheter sämre än gruppen. Förra året lyckades Claude Tiramani ge sina andelsägare en avkastning på 38 procent samtidigt som genomsnittsfonden steg med nästan 55 procent. Den låga ratingen beror också på att risken konsekvent har varit högre i Parvest China än i andra Kinafonder.

Ofta brukar det vara så att fonder som går sämre i goda tider går bättre i sämre tider. Men det gäller inte Parvest China. Under 2008 då Kinafonderna som grupp föll med drygt 40 procent tappade Parvest China 45 procent. Året har inte heller börjat bra. Medan Kinafonderna som grupp har fallit med knappt 6 procent får Parvest China skriva minus 8,5 procent i sitt marknadsbrev till kunderna.

Med en sådan utveckling kan placera.nu inte göra annat än rekommendera sälj. Så länge förvaltaren är kvar finns det inte mycket som talar för att det blir någon ändring.