Det nya börsåret har inletts med viss tvekan. Börserna i de flesta utvecklade ekonomier har sjunkit något och den svenska börsen hör till dessa, även om nedgången här stannat vid cirka 0,3 procent.

Betydligt större dramatik har det varit i tillväxtekonomierna (Emerging Markets) där vi på många håll sett branta fall. Som genomsnitt har börserna i Emerging Markets sjunkit med närmare tre procent hittills i år.

Till en del kan den förhållandevis bistra starten på börsåret förklaras av att konjunkturstatistiken som hunnit rulla in i början av året inte har lyckats övertyga. Det har bland annat varit svaga inköpschefsindex både från industri- och tjänstesektor i Kina samt ett tjänsteindex från USA som kom in en bit under förväntningarna.

Dessutom finns säkert en oro kring hur de svåra väderförhållandena i både Nordamerika och Europa - om än diametralt motsatta – ska slå mot tillväxten på kort sikt.

Vi noterar dock att investerare på finansmarknaderna tycks vara på hugget vilket bland annat syns i bättre framtidsförväntningar hos aktörer i Europa. Dessutom har året inletts med en kraftigt sjunkande räntor i europeiska oroshärdar som Spanien och Italien där räntorna på tioåriga statsobligationer åter ligger under fyra procent.

Att den amerikanska senaten godkänt ränteduvan Janet Yellen som ny centralbankschef kan nog bidra till att vi får se en fortsatt lugn utveckling på räntemarknaderna, men viktigast för ränteutvecklingen i närtid blir givetvis fredagens amerikanska sysselsättningssiffra för december. 

Veckan som kommer är högintressant med tunga makrosiffror och med räntebesluten från bland annat ECB och Bank of England som höjdpunkter.

Visserligen väntas inga större nyheter från respektive bank men trycket på ECB att agera är hyggligt stort, bland annat mot bakgrund av den fortsatt tröga återhämtningen och en inflation långt under målet. Vi får dessutom, under veckan, viktiga siffror över konjunktur- och inflationsutvecklingen i Europa

Dessutom publiceras protokollen från Riksbankens respektive den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möten där den förstnämnde lättade på räntepolitiken medan den andre påbörjade en försiktig åtstramning. 

Vi på Placera är också i högsta grad nyfikna på fredagens svenska siffror över utvecklingen i industri- och tjänstesektor. Detta både ur en konjunkturaspekt och som en indikation på hur den kommande skörden av kvartalsrapporter kan tänkas utvecklas.

Tisdag

Det svenska inköpschefsindexet för december är högintressant efter ett överraskande svagt inköpschefsindex för industrin. Väntat är en mindre nedgång men frågan är hur det milda decembervädret slagit mot delar av tjänstesektorn? Håll också koll på inflationen i EMU-området eftersom fortsatt låg inflation ökar pressen på ECB att presentera någon form av åtgärder på torsdagens penningpolitiska möte.

Onsdag

På onsdag får ta del kring hur de olika direktionsledamöterna i Riksbanken resonerade när de valde att rösta för en räntesänkning. Vilket kan ge oss vägledning kring bankens framtida agerande. Ur finansmarknadens perspektiv väger dock den amerikanska centralbankens protokoll som släpps under kvällen betydligt tyngre.

Protokollet kommer att synas av analytikerna med lupp i hopp om att få en uppfattning kring hur snabbt nedtrappningen av obligationsköpen kommer att ske. Räkna med marknadsreaktioner. Dessutom publicerar Eurostat viktiga siffror över konjunkturutvecklingen i EMU-området och vi får den amerikanska ADP-mätningen över sysselsättningsutvecklingen i privat sektor.  

Torsdag

Förra gången det begav sig kunde vi se en tydligt besvikelse på finansmarknaderna efter tunna besked från ECB. När banken den här gången håller presskonferens efter räntebeskedet hoppas en del på att centralbankschefen Mario Draghi ska bjuda på någon form av mer matigt köttben kring möjligheten att agera i framtiden.

Förväntningarna på marknaden är dock relativt lågt ställda på nyheter. Även Bank of England lämnar räntebesked men efter en mycket lång tid utan några förändringar i penningpolitiken har deras besked bemötts med en gäspning.

Fredag

Från en svensk horisont är givetvis novembersiffrorna över produktion och orderingång i industrin av högsta intresse. Efter fortsatt hyggliga kvalitativa indikatorer är hoppet att en konjunkturvändning även ska kunna spåras i de kvantitativa siffrorna. Dagens viktigaste siffra för finansmarknaderna är däremot de amerikanska sysselsättningssiffrorna för december.