Den amerikanska sysselsättningen steg med överraskande låga 74 000 personer i december. Det var klart under förväntningarna om en uppgång med 197 000 sysselsatta och dessutom den lägsta månadssiffran sedan januari 2011.

Lika överraskande sjönk arbetslösheten från 7,0 procent i november till 6,7 procent i december. Det är den lägsta arbetslöshetsnivån sedan oktober 2008 och klart under än förväntningarna om en stabil arbetslöshet på 7,0 procent.

Det ska poängteras att sysselsättnings- respektive arbetslöshetssiffran kommer från två separata undersökningar. Den förstnämnda baseras på en företagsundersökning medan den sistnämnda baseras på en hushållsundersökning.

Det är inte helt ovanligt att budskapen om arbetsmarknadsutvecklingen skiljer sig mellan de två undersökningarna även om det den här gången var en ganska extrem skillnad.

Det bör också poängteras att en stor del av nedgången i arbetslösheten beror på att arbetskratsutbudet (de som kan/vill ta jobb) minskade med 0,2 procentenheter mellan november och december.

Den här nedgången i arbetskraftsutbudet kan troligen till större delen förklaras av det tuffa vintervädret i stora delar av USA under december. Folk hade helt enkelt svårt att ta sig runt och anmäla sig på rätt ställen.

På finansmarknaderna har man, i alla fall inledningsvis, en smula svårt att få ordning på hur dagens siffror ska tolkas och vilken effekt det ska ha på marknaden.

Å ena sidan kan den snabbt sjunkande arbetslösheten tolkas som att den amerikanska centralbanken kommer att gå snabbare fram med ett tillbakadragande av den mycket expansiva penningpolitiken.Låg arbetslöshet betyder att den lediga kapaciteten i den amerikanska ekonomin inte är lika omfattande som tidigare antagits.

Dessutom närmar sig arbetslösheten det tröskelvärde på 6,5 procents arbetslöshet som centralbanken tidigare angett som ett målvärde för när räntorna skulle kunna börja höjas. Det värdet behölls även om det tonades ner i samband med att neddragningen av obligationsköpen inleddes under förra året.

Den här tolkningen skulle kunna bidra till svagare börs, stigande räntor och starkare dollar.

Å andra sidan kan den svaga sysselsättningsutvecklingen, som troligen också påverkats av bistert väder, tolkas som att den ekonomiska utvecklingen inte är tillräcklig stark för att motivera ytterligare neddragningar av de månatliga obligationsköpen.

Den senaretolkningen skulle i sin tur kunna bidra till lägre räntor och svagare dollar medan effekt på börsen skulle bli osäker.

Initialt reagerade börserna enligt den förstnämnda tolkningen och en stor del av dagens börsuppgång raderades därmed ut. Efter detta har börser världen över åter börjar röra sig uppåt.

Vi på Placera tolkar dagens amerikanska sysselsättningssiffror från det välvilliga hållet. Troligen kommer vi att få se en rejäl rekyl uppåt i amerikansk sysselsättning i januari samtidigt som arbetskraftsutbudet också tar ett skutt uppåt.

Det mestaav den makrostatistik som rullat in under senare tid tycker vi bekräftar en fortsatt hygglig amerikansk arbetsmarknad. Att novembersiffran reviderades upp till höga 241 000 tycker vi också förstärker den bilden.