Det var en ganska svängigt på finansmarknaderna i förra veckan med en överraskande stark negativ reaktion efter ECB:s penningpolitiska besked som huvudnummer. Det här bidrog till att den svenska börsen backade med närmare två procent trots en rekyl uppåt under fredagen.

Fredagens rekyl berodde i sin tur på starka amerikanska arbetsmarknadssiffror. Antalet sysselsatta steg med 248 000 personer och arbetslösheten sjönk till 5,9 procent. En mycket svag löneutveckling bidrog i sin tur till att oron för räntehöjningar dämpades. Inflationshotet i USA är därmed begränsat trots den starka arbetsmarknaden.

På onsdag publiceras protokollet från den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte och hur diskussionen gått på detta möte kan få stor påverkan på riskaptiteten. Är det mycket fokus på inflationsutvecklingen kan det vara positivt för börsen.

Dessutom har dollarn fortsatt att stärkas i snabb takt och det här lär också bidra till att dämpa inflationsrisken. Att råvarupriserna fortsätter nedåt pressar också ner inflationen. Ett fat Brentolja kostar numera kring 92 dollar och så lågt har inte priset legat sedan juli 2012.

Dämpade inflationsrisker har även satt press på guldpriset som nu handlas en bit under 1 200 dollar per uns.

I veckan som kommer lär mycket fokus hamna på det G20/IMF-mötet som hålls i Washington med start på torsdag. Svagare global konjunkturutveckling sätter press på regeringar att agera. Räkna med att både Tyskland och Kina får uppmaningar att stimulera den inhemska ekonomin. Dessutom lär infrastrukturinvesteringar hamna högt på diskussionsagendan.

Här hemma i Sverige har vi fått en ny regering och nu sätter det svåra arbetet med att få ihop en budget igång. Stigande politisk osäkerhet i Sverige kan i sin tur innebära en svagare krona.

Måndag

Lugn start på markoveckan efter förra veckans makalösa urladdning. Tyska industriorder är ändå högintressanta efter allt svagare inköpschefsindex och IFO-index under de senaste månaderna. Nu kan det börja slå på den kvantitativa statistiken. Sentix investerarförtroende väntas ha backat ytterligare.

Tisdag

Räntebesked från Bank of Japan och Royal Bank of Australia. Marknadsaktörerna väntar sig inga förändringar av penningpolitiken men nervositeten lär ändå ha vuxit hos centralbankerna och det finns utrymme för överraskningar.

Dessutom publicerar Internationella valutafonden (IMF) en ny global konjunkturprognos och än en gång tvingas de till en nedrevidering av tillväxten. En avgörande fråga är också hur IMF ser på inflationsutvecklingen framöver. 

Onsdag

Hur diskussionen gick vid den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte kan bli avgörande för börshumöret. Inte minst efter förra veckans starka arbetsmarknadssiffror. Hur nära ligger banken egentligen en första räntehöjning? Vilka variabler tycker direktionsmedlemmarna är avgörande för när man ska skrida till verket?

Torsdag

Svenska småhuspriser väntas ha fortsatt uppåt och det här kommer att bli en huvudvärk för vår nya regering. Men det krävs nog en bred uppslutning i riksdagen för att införa någon form av åtgärder för annars blir den politiska kostnaden sannolikt för hög.

Bank of England kommer med nytt räntebesked och även här borde en första räntehöjning närma sig. Det viktiga IMF/G20-mötet startar i Washington mot en bakgrund av dämpad global tillväxt.

Fredag

IMF-mötet fortsätter och en presskonferens ska hållas under fredagskvällen. Intressant också att syna de svenska arbetsmarknadssiffrorna eftersom vi sett förnyad styrka på arbetsmarknaden under senare tid.