Under torsdagen meddelade den argentinska centralbanken att man avsåg att sluta stödköpa den argentinska peson.  Det bidrog till att den försvagning av peson, som skett kontinuerligt sedan inledningen av 2010, tog kraftig fart och peson har numera tappat från cirka 6,50 per dollar till närmare 8. På den svarta börsen handlas peson kring 11 dollar.

Att Argentina haft stora ekonomiska problem har varit känt sedan länge och hade oron bara rört landet i sig skulle de finansiella återverkningarna i övriga delar av världen sannolikt blivit begränsade.

Nu sprider sig dock oron även till andra tillväxtekonomier som exempelvis Sydafrika och Turkiet. Dessutom brottas länder som Ukraina, Thailand, Venezuela med egna inhemska problem.

Risken är givetvis att den finansiella oron sprider sig ytterligare till stora ekonomier som den brasilianska, indiska eller ryska.  Den här oron för spridningseffekter bidrar till att investerare nu börjat dra öronen åt sig och att riskaptiten sjunker.

Det finns flera skäl till att ett relativt lokalt finansiellt problem i Argentina kan få så snabb spridning i tillväxtländerna (Emerging Markets).

Ett skäl är att många tillväxtländer har stora problem att få förnyad fart på ekonomin och att många dessutom dras med stora underskott i såväl statsbudget som bytesbalans. Det gör dem extra känsliga för störningar, inte minst efter svag och mycket svängig börsutveckling under de senaste åren.

Att den kinesiska tillväxten ser ut att vara på väg att mattas har dessutom påverkat många råvaruekonomier negativt.

I bakgrunden finns en osäkerhet kring hur den penningpolitiska åtstramning som den amerikanska centralbanken inlett ska slå på dessa ekonomier. Både svag börs- och valutautveckling i flera Emerging Marktes-ekonomierna med start mot slutet av 2013 kan spåras till att Federal Reserve började dra ner på sina månatliga obligationsköp.

Givet att den globala konjunkturen fortsätter att stärkas är dock sannolikheten hyggligt stor att den finansiella turbulensen inte kommer att sprida sig på något avgörande sätt till mer stabila ekonomier och därför bör vara av övergående natur. 

Svaret på den spekulationen kan vi kanske få på onsdag när den amerikanska centralbanken presenterar sitt nya räntebeslut och ger nya besked kring takten i avtrappningen av obligationsköpen.