Förra veckan var händelserik på makroområdet med flera tunga räntebeslut och viktiga konjunktursignaler.

När det gäller konjunkturen pekade det mesta uppåt, inte minst i Sverige där inköpschefsindexen för både industri- och tjänstesektor överträffade förväntningarna rejält. Därför ser vi också med spänning fram mot veckans siffror över orderingång och industriproduktion med förhoppningen att starka indikatorer äntligen ska visa sig i form av uppgångar även i den kvantitativa statistiken.

I USA har konjunkturuppgången i sin tur fått allt starkare fäste vilket bland annat syntes i en uppjusterad BNP-siffra för årets tredje kvartal och, inte minst, i en fortsatt sysselsättningsuppgång. Att antalet sysselsatta fortsätter att stiga samtidigt som arbetslösheten sjunker har fått marknaden att åter börja spekulera i en penningpolitisk åtstramning, kanske så tidigt som i december.

Den europeiska centralbanken verkar i sin tur vara på väg åt det andra hållet. ECB vilade visserligen på hanen vid förra veckans räntemöte men signalen är ändå att det kan komma någon form av stimulanser tidigt under nästa år.

På aktiemarknaden var det ändå surt och den svenska börsen backade rejält under förra veckan trots en rekyl uppåt under fredagen. Sämst gick dock flera av börserna i EMU-området, möjligen som en effekt av att ECB inte trollade fram nya åtgärder.

På räntemarknaden var det ränteuppgångar som gällde och här spelar förväntningarna om en amerikansk åtstramning in, liksom det faktum att den globala konjunkturen ser ut att fortsätta att stärkas.

Veckan som kommer är lite lugnare ur ett makroperspektiv. Förutom den svenska makrostatistik som rullar in ser vi främst fram mot nya signaler kring utvecklingen för kinesisk ekonomi. Det har också blivit dags att fokusera lite mer på de budgetdiskussioner som förs i USA.

Måndag

De viktigaste makrosiffrorna har publicerats under natten mot måndag i form av en japansk BNP-siffra för tredje kvartalet som landade på 1,1 procent, något under förväntningarna, samt kinesiska inflationssiffror för november. Den kinesiska inflationen blev 3,0 procent jämfört mot väntade 3,2 procent.

Tisdag

Det hettar till lite under morgonen när vi får färska siffror över kinesisk industriproduktion och detaljhandel, Siffror som kan få fart på asiatiska börser om de rör sig i rätt riktning.

På hemmaplan är siffrorna över orderingång och industriproduktion hyperintressanta för att se om de allt mer positiva indikationer som kommit om en vändning uppåt för industrin äntligen ska manifestera sig även i den kvantitativa statistiken. Vi är försiktigt optimistiska.

Onsdag

Det börjar bli dags att fokusera lite mer på de amerikanska budgetförhandlingarna, som enligt uppgift förs i ett positivt klimat. Den amerikanska finansministern kan i sitt tal förhoppningsvis bjuda på någon nyhet.

Torsdag

På torsdag smäller det till inför Riksbankens kommande räntebeslut när svenska inflations- och arbetslöshetssiffror för november publiceras. Signalerna från direktionsmedlemmar som vacklar inför beslutet är att en inflation som fortsatt ligger kring nollstrecket kan få det att tippa över i favör för en räntesänkning. Riksbankens egen prognos är att inflationen för november ska landa på 0,4 procent.

Fredag

På fredag kan riksbankspendeln i sin tur svänga åt andra hållet när vi får se nya siffror över prisutvecklingen på svensk bostadsmarknad. I oktober kostade medelvillan en bit över två miljoner och pristrycket uppåt lär ha fortsatt i november.