Det var inte särskilt förvånande att det svenska inköpschefsindexet för industrin föll tillbaka i oktober. För det som egentligen sticker ut, om man ser på utvecklingen för indexet under sommar och höst, är den kraftiga uppgång för inköpschefsindexet i september. Då steg indexet lite överraskande upp till 56,0 och en rekyl nedåt var därför väntad (se diagram). Nedgången till 52,0 i oktober var dock lite större än marknadsförväntningarna om en nedgång till 54,8.

Dagens inköpschefsindex ligger också mer i linje med vad vi sett i form av kvantitativ statistik som industriproduktions- och orderingång från SCB, och dessutom mer i linje med vad vi sett för motsvarande index i större delen av världen. Dagens siffra ligger exempelvis nära de 51,5 som den tyska industrins preliminära index för oktober landade på.

Det positiva i dagens siffra är att inköpschefsindexet ligger över det viktiga 50-strecket, som enligt tumregeln markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång, för sjätte månaden i rad. Dessutom fortsätter viktiga delindex som orderingång, orderstockar och planerad produktion att ligga en bit över 50-nivån.

Däremot sjönk delindexet för sysselsättning åter ner under 50-nivån med ett värde på 47,5.

Vi på Placera tycker dessutom att det finns vissa frågetecken kring utvecklingen för orderingången.  För även om det officiella, säsongrensade indexet orkar över 50-nivån, om än med ganska knapp marginal, så gäller inte motsvarande för de orensade siffrorna. Säsongrensat hamnar orderingång på hemma- respektive exportmarknaden på 50,6 respektive 52,6. Icke säsongsrensat är motsvarande siffror 48,8 respektive 49,6, vilket är en rejäl inbromsning jämfört med föregående månads orensade siffror på 57,4 respektive 56,4.

Oktober månad brukar inte vara riktigt så här svajig i normalfallet och vi höjer därför en liten varningsflagg för att den faktiska utvecklingen för orderingången kan ha varit ännu lite sämre. Framtiden får utvisa om våra farhåga är korrekt..

Helt klart är ändock att dagens inköpschefsindex är en bekräftelse på att industrin i Sverige fortfarande har en förhållandevis trög återhämtning. Det ligger i linje med vad vi sett i många rapporter för det tredje kvartalet och frågan är nu om det fjärde kommer att bli så mycket bättre för exempelvis exportindustrin.

Det går fortfarande mycket trögt i EMU-området där både investeringar och konsumtion är rejält nedtryckt. Vi såg också i gårdagens kvantitativa statistik att arbetslösheten steg till en ny rekordnivå medan inflationen sjönk ner till 0,7 procent.  Nivåer som kan utlösa någon form av reaktion från ECB på deras penningpolitiska möte den 7 november.

Ska man hitta ljuspunkter i den skörd av inköpschefsindex vi fått oss till del under den senaste veckan måste man i sin tur vända sig mot Asien. Där har inköpschefsindexen fortsatt att stärkas för flertalet länder, om än i många fall från låga nivåer. Ett undantag är Indien där industrin fortsätter att backa. I jätten Kina steg däremot inköpschefsindexet för oktober till 51,4, vilket ärt den högsta nivån sedan maj 2012.