Otyget kallas teckningsintervall och är något som bolag som vill till börsen använder sig av för att krama ur maximalt kapital från investerare som vill teckna aktier. Det är ett otyg som i långa loppet riskerar att skrämma iväg investerare.

Inför fastighetsbolaget Platzers börsnotering den 29 november kunde hugade småsparare teckna aktier i erbjudandet. Men de visste inte om de skulle få betala 25 eller 28 kronor per aktie.

Det där gapet i teckningsintervallet ser inte så dramatiskt ut men betänk att skillnaden mellan lägsta och högsta pris var 12 procent. Det är en stor skillnad, inte minst i en normalt trögrörlig materia som ett fastighetsbolag.

Nu blev teckningskursen fastställd till 26,50 kronor - mitt i spreaden. Men frågan som Platzer borde ställa sig är om den finansiella rådgivaren Catella verkligen gav kloka råd. Med en lite sämre börs och lite mindre riskvilliga investerare , hade den så kallade spreadens storlek kunnat vara skillnaden på en lyckad eller misslyckad börsintroduktion.

För att få perspektiv kan man jämföra skillnaden mellan högsta och lägsta teckningskurs med en normal årsavkastning på börsen. Den ligger omkring 10-11 procent. Spetsar man till det lite så vet alltså inte köparen om han eller hon ger bort en normal årsavkastning på ett bräde.

Det finns åtskillig akademisk forskning som visar att bra beslutsunderlag uppfattas som bra på finansmarknaden. Ju tydligare information en investerare har, desto lägre riskpremie kräver han eller hon.  Med andra ord ligger det nära till hands att den stora osäkerheten kring teckningskurserna får en negativ påverkan på intresse att teckna aktier i börsintroduktioner.

Platzer är ändå inte värst. Inför godisbolaget Candykings planerade börsnotering 12 december har teckningsintervallet satts till 27-32 kronor. Skillnaden på 19 procent innebär en gigantisk skillnad i ingångskurs som rådgivarna Carnegie och Nordea tycker att småspararna ska acceptera.

Sanitec, som tillverkar badrumsporslin, planerar börsdebut på självaste Nobeldagen den 10 december, är ändå värst. Skillnaden mellan lägsta kurs i intervallet på 54 kronor och hägsta på 66 kronor är 22 procent. I runda slängar två normala årsavkastningar på börsen. Rådgivarna bakom intervallet var Nordea och UBS.

Heder däremot åt North Chemical, vars listning på First North är planerad till 19 december. Inga krusiduller. Teckningskursen är satt till 6 kronor, punkt slut.

Visserligen är det Avanza, som också äger Placera, som håller i introduktionen av North Chemical men jag tycker ändå att det är hederligt att man som investerare vet vad kalaset kostar och därmed kan göra ett vettigt investeringsantagande.

Har jagfel? Kommentera gärna vad du tycker om de växande teckningsintervallen.