Kära läsare, hur kan man öka i en aktie som man inte har? Hur kan man minska i en som man inte har? Den frågan är naturlig för en person som är i början av sitt aktiesparande. Den som varit med lite längre vet att det här är termer som är gängse i aktieanalys-sammanhang.

Vi på placera.nu har hittills haft fem olika rekommendationer - Köp, Öka, Neutral, Minska och Sälj.

Öka har betytt att aktien ska gå bättre än Stockholmsbörsens index under prognosperioden som är tre till sex månader. Köp har betytt att aktien ska gå väsentligt bättre än index, Netural att aktien kommer att gå som index, Minska sämre än index och Sälj väsentligt sämre än index.

Under det galna börsåret 2009 då index steg med 46,7 procent sattes dessa rekommendations-termer på prov. Hur stor kursökning krävdes egentligen för att en köprekommendation skulle bli rätt förra året, 100 procent? Samtidigt kunde en minska-rekommendation teoretiskt sett bli helt korrekt även om aktien steg med 30 procent.

Trots detta tror jag de allra flesta har förstått andemeningen i termerna. Köp är en starkare signal än Öka.

Men nu vill vi lämna relationen med index och slänger de gamla definitionerna i soptunnan. Från och med nu fokuserar vi på absolut avkastning. Det intressanta för dig som sparare är ju om en aktie ska gå upp eller ned.

Därför skrotar vi begreppen Öka och Minska. Vi kommer i fortsättningen att hålla oss till Köp, Neutral och Sälj. När det gäller aktier betyder termerna följande:

Köp: Vi anser att aktien är värd ett högre pris än det som gäller vid analystillfället. Den analysen blir rätt om aktien sedan stiger under prognosperioden, som fortsatt är tre till sex månader.

Sälj: Vi anser att aktien är för högt värderad vid analystillfället. Den analysen blir rätt om aktien sedan faller inom prognosperioden.

Neutral: Denna rekommendation får en aktie som vi anser är rimligt värderad. Den analysen kommer att vara rätt så länge aktien inte avviker markant från den aktuella kursen.

Observera att vi ägnar oss åt fundamental analys. Det innebär att vi tittar på verksamheten i ett bolag och hur vi bedömer att den ska gå framåt. Vi bedömer vad de framtida vinsterna är värda idag.

Vi tar normalt inte med marknadsfenomen som flockbeteenden eller påverkan från så kallad blankning. Vi ägnar oss inte heller åt teknisk analys, där man förutser framtida kursrörelser baserat på historiska kursrörelser.

Men vi tar hänsyn till risken i aktien. För att en mycket riskabel placering ska få rekommendationen köp krävs en större kurspotential än för en lågriskaktie. Därför kan också neutral rekommendation sättas på aktier där vi inte anser att kurspotentialen motsvarar risken.

Dessa definitioner gäller från och med nu. För redan publicerade aktieanalyser gäller de gamla definitionerna, men de kommer att fasas ut i takt med att vi skriver nya analyser.

----

När det gäller våra fondanalyser blir det lite annorlunda och här ser vi inte något behov av förändringar. Hur vanliga fonder utvecklas beror till största del på den underliggande marknaden. Går Stockholmsbörsen upp går svenska aktiefonder upp, vissa kommer att gå bättre än andra. Vårt mål är som tidigare att finna fonder som går bättre än andra fonder i samma kategori. I våra fondanalyser betyder således termerna följande:

Köp: Vi bedömer att fonden kommer att gå bättre än ändra fonder i samma kategori.

Sälj: Vi bedömer att fonden kommer att prestera sämre än genomsnittet.

Neutral: Vi förväntar oss en avkastning i nivå med genomsnittet för fondkategorin.