Klädjätten överraskade stort med tredje kvartalets rapport, men ännu är det för tidigt att säga något om den långsiktiga trenden. Det menar analytikern Daniel Zetterberg. "Även om bruttomarginalen nu är på historiskt hög nivå, är vi alltid lite försiktiga med att dra ut trenden i H&M", säger han.
-992x558.webp&w=3840&q=90)
Idag, 12:03
Resultatet blev starkare än väntat i klädjättens rapport för det tredje kvartalet, och H&M:s aktie rusade 10% i börsöppningen.
Jätten rapporterade ett rörelseresultat på nästan 5 mdr kr, vilket var över miljarden mer än analytikernas förväntningar.
Analytikern Daniel Zetterberg har länge följt H&M, och säger att han är "försiktigt optimistisk."
"Även om bruttomarginalen nu är på historiskt hög nivå, är vi alltid lite försiktiga med att dra ut trenden i H&M", säger han.
Hur hållbar är marginalförbättringen i längden?
"Det finns faktorer som pekar åt bägge håll. Å ena sidan lyckas bolaget nu hålla i kostnaderna på ett bra sätt, samtidigt som man gjort varaktiga förbättringar på både varuförsörjningen och butiksdriften vilket är positivt på lång sikt", säger analytikern, och fortsätter:
"Men å andra sidan gynnades också bolagets bruttomarginal av valutaeffekter och lägre prisnedsättningar än väntat. Det här är mer flyktiga faktorer som kan variera över tid. Redan nästa kvartal väntas tariffer påverka lite mer negativt."
H&M har effektiviserat sin varuförsörjningskedja och minskade enligt rapporten sitt varulager med 9%.
Vad utifrån rapporten tycker du talar för H&M framöver?
"H&M är inte längre ett snabbväxande företag, utan mycket kokar istället ner till vad man tror om lönsamheten", säger Zetterberg.
Han fortsätter:
"Idag visar H&M tydliga tecken på att utvecklingen går i rätt riktning, men vi får se om det räcker för att tända förhoppningar om att bolaget ska nå målet om 10% i rörelsemarginal."
Rörelsemarginalen i det tredje kvartalet uppgick till 8,6% vilket går att jämföra med knappt 6% samma period föregående år.
I kvartalsrapporten lyfter H&M fram sin expansion i Latinamerika med flera nyöppnade butiker i bland annat Brasilien och El Salvador, och fokus på etablering i Paraguay under 2026.
Hur ser du på expansionen i Latinamerika?
"Det är kul när H&M öppnar nya butiker på nya marknader. Annars har det ju mest varit butiksstängningar senaste åren – en trend som fortsätter även i år."
Sett till H&M:s enorma butiksarsenal på över 4000 butiker ser analytikern dock ingen särskild betydelse av den handfull butiker kedjan nu öppnat i regionen.
"Men finns det potential att på sikt öppna ett antal hundra butiker här? Absolut skulle jag säga. Samtidigt är det redan en mogen marknad med befintliga konkurrenter", säger Daniel Zetterberg.
H&M, Mkr | Q3-2024/2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q3-2023/2024 | Förändring |
Nettoomsättning | 57 017 | 57 034 | 0,0% | 59 011 | -3,4% |
Bruttoresultat | 30 143 | 30 133 | 0,0% | ||
Bruttomarginal | 52,9% | 51,1% | |||
Rörelseresultat | 4 914 | 3 701 | 32,8% | 3 507 | 40,1% |
Rörelsemarginal | 8,6% | 6,5% | 5,9% | ||
Nettoresultat | 3 212 | 2 306 | 39,3% | ||
Resultat per aktie, kronor | 2,01 | 1,44 | 39,6% | ||
Kassaflöde från löpande verksamhet | 9 985 | 8 215 | 21,5% |
Konsensusdata från Bloomberg
Klädjätten överraskade stort med tredje kvartalets rapport, men ännu är det för tidigt att säga något om den långsiktiga trenden. Det menar analytikern Daniel Zetterberg. "Även om bruttomarginalen nu är på historiskt hög nivå, är vi alltid lite försiktiga med att dra ut trenden i H&M", säger han.
Idag, 12:03
Resultatet blev starkare än väntat i klädjättens rapport för det tredje kvartalet, och H&M:s aktie rusade 10% i börsöppningen.
Jätten rapporterade ett rörelseresultat på nästan 5 mdr kr, vilket var över miljarden mer än analytikernas förväntningar.
Analytikern Daniel Zetterberg har länge följt H&M, och säger att han är "försiktigt optimistisk."
"Även om bruttomarginalen nu är på historiskt hög nivå, är vi alltid lite försiktiga med att dra ut trenden i H&M", säger han.
Hur hållbar är marginalförbättringen i längden?
"Det finns faktorer som pekar åt bägge håll. Å ena sidan lyckas bolaget nu hålla i kostnaderna på ett bra sätt, samtidigt som man gjort varaktiga förbättringar på både varuförsörjningen och butiksdriften vilket är positivt på lång sikt", säger analytikern, och fortsätter:
"Men å andra sidan gynnades också bolagets bruttomarginal av valutaeffekter och lägre prisnedsättningar än väntat. Det här är mer flyktiga faktorer som kan variera över tid. Redan nästa kvartal väntas tariffer påverka lite mer negativt."
H&M har effektiviserat sin varuförsörjningskedja och minskade enligt rapporten sitt varulager med 9%.
Vad utifrån rapporten tycker du talar för H&M framöver?
"H&M är inte längre ett snabbväxande företag, utan mycket kokar istället ner till vad man tror om lönsamheten", säger Zetterberg.
Han fortsätter:
"Idag visar H&M tydliga tecken på att utvecklingen går i rätt riktning, men vi får se om det räcker för att tända förhoppningar om att bolaget ska nå målet om 10% i rörelsemarginal."
Rörelsemarginalen i det tredje kvartalet uppgick till 8,6% vilket går att jämföra med knappt 6% samma period föregående år.
I kvartalsrapporten lyfter H&M fram sin expansion i Latinamerika med flera nyöppnade butiker i bland annat Brasilien och El Salvador, och fokus på etablering i Paraguay under 2026.
Hur ser du på expansionen i Latinamerika?
"Det är kul när H&M öppnar nya butiker på nya marknader. Annars har det ju mest varit butiksstängningar senaste åren – en trend som fortsätter även i år."
Sett till H&M:s enorma butiksarsenal på över 4000 butiker ser analytikern dock ingen särskild betydelse av den handfull butiker kedjan nu öppnat i regionen.
"Men finns det potential att på sikt öppna ett antal hundra butiker här? Absolut skulle jag säga. Samtidigt är det redan en mogen marknad med befintliga konkurrenter", säger Daniel Zetterberg.
H&M, Mkr | Q3-2024/2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q3-2023/2024 | Förändring |
Nettoomsättning | 57 017 | 57 034 | 0,0% | 59 011 | -3,4% |
Bruttoresultat | 30 143 | 30 133 | 0,0% | ||
Bruttomarginal | 52,9% | 51,1% | |||
Rörelseresultat | 4 914 | 3 701 | 32,8% | 3 507 | 40,1% |
Rörelsemarginal | 8,6% | 6,5% | 5,9% | ||
Nettoresultat | 3 212 | 2 306 | 39,3% | ||
Resultat per aktie, kronor | 2,01 | 1,44 | 39,6% | ||
Kassaflöde från löpande verksamhet | 9 985 | 8 215 | 21,5% |
Konsensusdata från Bloomberg
Börsen idag
Bolåneräntorna
Analytikernas råd
Bremans sorti
Riksbanken och räntan
Börsen idag
Bolåneräntorna
Analytikernas råd
Bremans sorti
Riksbanken och räntan
1 DAG %
Senast
Cheffelo
Idag, 14:23
Cheffelo: En aktie att tugga i sig
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 620,72
.jpg&w=3840&q=75)
-992x558.webp&w=3840&q=75)
