Tidigare i veckan larmade Nibes japanska konkurrent Daikin för att den europeiska marknaden för värmepumpar hamnat i en strukturell nedgång.

Att tillväxten i marknaden avtagit är dock ingen nyhet, menar Nordeas analytiker Carl Ragnerstam.

Nordea har köprekommendation på Nibe-aktien med en riktkurs på 67 kr. Det kan jämföras med de 37 kr aktien handlas för idag. Enligt Ragnerstam har bolaget börjat återhämta sig efter en volymmässigt tuffare period.

"Vi tror att aktien kommer att fungera väldigt väl nu när volymerna vänder, man får full effekt från kostnadsbesparingarna och dessutom visar på god tillväxt inom den viktiga värmepumpsidan", säger han.

Panasonic investerar

För Nibes del finns dock ett potentiellt hot i att Panasonic och andra stora asiatiska spelare investerar i produktion av värmepumpar. Enligt Carl Ragnerstam kan det på sikt innebära att Nibe tappar marknadsandelar. Det kan också vara problematiskt för priset på marknaden.

Hittills har dock priserna på premiummarknaden inte påverkats av ökad konkurrens bland de mer billiga alternativen, enligt Nordeas data.

"Priserna är mer skyddade då bolagen på premiummarknaden inte jobbar med priskrig på samma sätt", säger Carl Ragnerstam.

Tappat förtroende

Ragnerstam säger att affärerna går bra för Nibe, men att investerare förlorat förtroendet för värmepumpsmarknaden och bolaget. Detta beror enligt analytikern på bland annat volatilitet, ökad konkurrens samt en period av bristfällig kommunikation från bolaget.

På senare tid har dock bolaget arbetat för att bli mer transparanta.

"Jag tror att man förstod att man behöver förtydliga mot aktiemarknaden och andra intressenter vad det är som händer, och utbilda hur marknaden och produkterna fungerar. Just för att värmepumpar är ett väldigt nordeuropeiskt fenomen", säger Carl Ragnerstam.

Marginaldrivande åtgärder

Carl Ragnerstam tror att Nibe är på rätt väg. Enligt honom arbetar bolaget med att bättre koordinera sina inköp, och att själva äga en större del av värdekedjan.

I slutändan kommer detta att vara långsiktigt marginaldrivande för Nibe, menar Ragnerstam.

"Tidigare använde man mycket Alfa Laval till produktion av värmeväxlare, men nu gör man majoriteten själv", säger analytikern.

På sistone har Nibe även öppnat upp för att till viss del röra sig bortom premiummarknaden, i och med köpet av nederländska Climate for Life.

"Man har förstått att man måste jobba sig ner till något enklare produkter", säger Carl Ragnerstam.

Även om det är viktigt för Nibe att behålla sin marknad för premiumprodukter, är han positiv till att se bolaget expandera inom så kallade "midprodukter".