Uppsidan i Saab är uttömd efter ett rally på över 500% de senaste tre åren. Det anser en nästan enig analytikerkår. Bolaget har i dag fler säljråd än något annat europeiskt försvarsföretag, visar Placeras sammanställning.
Idag, 07:49
Kriget i Ukraina och den globala upprustningen har utlöst ett historiskt försvarsrally på börsen. Bara det senaste året har den tyska trion Rheinmetall, RENK och Hensoldt rusat omkring 300%. Saab har i sin tur klättrat 150%, och på tre år summeras uppgången till 555%. Men på senare tid har allt fler analytiker svängt i sin syn på den svenska försvarsjätten.
Pareto slopade sitt långvariga köpråd redan i juli, i samband med att aktien rusade 16% på sin Q2-rapport. Den senaste månaden har även Handelsbanken, Barclays, Inderes och Morgan Stanley utfärdat säljrekommendationer.
Inderes varnar för att efterfrågetillväxten kan börja avta 2026–2027, medan Handelsbanken "endast ser nedsida i aktien" givet en onormalt hög värdering och risker kopplade till den pågående kapacitetsutbyggnaden.
”Risken för kostnadsöverskridningar är hög med tanke på det omfattande investeringsprogrammet. Den höga värderingen lämnar helt enkelt inte utrymme för större projektmisslyckanden”, skrev bankens analytiker Daniel Djurberg den 18 september.
Data från Facset visar att endast 1 av 13 analytiker numera har ett köpråd för Saab, medan 9 har rekommendationen sälj eller motsvarande. Det gör Saab till den mest hatade försvarsaktien i Europa bland analytikerna, visar Placeras sammanställning.
UBS sticker ut genom ett köpråd från mitten av augusti, med riktkursen 600 kr. Men sedan dess har aktien fortsatt uppåt, vilket bara lämnar en uppsida på 5%.
Analytikerkårens svala inställning till Saab står i bjärt konstrast till synen på Rheinmetall, som har 17 köpråd och inget säljråd. Även i BAE Systems, Leonardo och Babcock är en majoritet av experterna positiva trots kraftiga uppgångar.
Vissa bedömare oroas av att Saab har en hög exponering mot länder som kan få svårt att finansiera Natos nya krav på minst 5% av BNP till försvaret 2035.
Jens-Peter Rieck, analytiker på Mwb research, säger till Bloomberg att ungefär 42% av Saabs intäkter kommer från Sverige, som saknar den budgetmässiga "eldkraft" Tyskland har.
”Detta begränsar intäktstillväxten jämfört med tyska konkurrenter. Saab tenderar också att verka i segment där kvalitet, inte kvantitet, är avgörande, vilket strukturellt begränsar den långsiktiga intäktsexpansionen.”
Analytikernas pessimistiska syn har ännu inte fått genomslag på marknaden – eller spridit sig till ägarleden. Aktien är upp 8% den senaste månaden, och enligt Holdings hade bolaget 295 000 ägare vid slutet av augusti. Det är en ökning med 56% sedan årsskiftet.
Privatspararna får uppbackning av av Pierre-Olivier Essig, analyschef på Advanced Investment Research.
”Den som säljer försvar nu är galen. Sektorn befinner sig i en megacykel på minst ytterligare 15 år", säger han till Bloomberg.
Bolag | Köpråd | Säljråd | Behåll | P/E 2026E | Kursutveckling 1 år |
|---|---|---|---|---|---|
Rheinmetall | 17 | 0 | 3 | 44,6 | 286% |
BAE Systems | 14 | 4 | 3 | 24,7 | 59% |
Rolls-Royce Holdings | 14 | 1 | 5 | 35,6 | 127% |
Safran | 12 | 1 | 7 | 28,9 | 46% |
Leonardo | 10 | 0 | 8 | 25,9 | 166% |
Thales | 9 | 2 | 7 | 24,7 | 84% |
RENK Group | 8 | 2 | 4 | 48,4 | 326% |
Babcock | 8 | 0 | 2 | 21,6 | 175% |
Dassault Aviation | 7 | 2 | 6 | 16,7 | 53% |
Hensoldt | 4 | 4 | 6 | 53,0 | 280% |
MilDef | 3 | 0 | 0 | 27,1 | 132% |
Scandinavian Astor Group | 2 | 0 | 0 | 40,3 | 137% |
Kongsberg Gruppen | 2 | 4 | 6 | 36,2 | 53% |
Invisio | 2 | 1 | 2 | 36,2 | 41% |
Saab | 1 | 9 | 3 | 43,7 | 150% |
Källa: Factset
Uppsidan i Saab är uttömd efter ett rally på över 500% de senaste tre åren. Det anser en nästan enig analytikerkår. Bolaget har i dag fler säljråd än något annat europeiskt försvarsföretag, visar Placeras sammanställning.
Idag, 07:49
Kriget i Ukraina och den globala upprustningen har utlöst ett historiskt försvarsrally på börsen. Bara det senaste året har den tyska trion Rheinmetall, RENK och Hensoldt rusat omkring 300%. Saab har i sin tur klättrat 150%, och på tre år summeras uppgången till 555%. Men på senare tid har allt fler analytiker svängt i sin syn på den svenska försvarsjätten.
Pareto slopade sitt långvariga köpråd redan i juli, i samband med att aktien rusade 16% på sin Q2-rapport. Den senaste månaden har även Handelsbanken, Barclays, Inderes och Morgan Stanley utfärdat säljrekommendationer.
Inderes varnar för att efterfrågetillväxten kan börja avta 2026–2027, medan Handelsbanken "endast ser nedsida i aktien" givet en onormalt hög värdering och risker kopplade till den pågående kapacitetsutbyggnaden.
”Risken för kostnadsöverskridningar är hög med tanke på det omfattande investeringsprogrammet. Den höga värderingen lämnar helt enkelt inte utrymme för större projektmisslyckanden”, skrev bankens analytiker Daniel Djurberg den 18 september.
Data från Facset visar att endast 1 av 13 analytiker numera har ett köpråd för Saab, medan 9 har rekommendationen sälj eller motsvarande. Det gör Saab till den mest hatade försvarsaktien i Europa bland analytikerna, visar Placeras sammanställning.
UBS sticker ut genom ett köpråd från mitten av augusti, med riktkursen 600 kr. Men sedan dess har aktien fortsatt uppåt, vilket bara lämnar en uppsida på 5%.
Analytikerkårens svala inställning till Saab står i bjärt konstrast till synen på Rheinmetall, som har 17 köpråd och inget säljråd. Även i BAE Systems, Leonardo och Babcock är en majoritet av experterna positiva trots kraftiga uppgångar.
Vissa bedömare oroas av att Saab har en hög exponering mot länder som kan få svårt att finansiera Natos nya krav på minst 5% av BNP till försvaret 2035.
Jens-Peter Rieck, analytiker på Mwb research, säger till Bloomberg att ungefär 42% av Saabs intäkter kommer från Sverige, som saknar den budgetmässiga "eldkraft" Tyskland har.
”Detta begränsar intäktstillväxten jämfört med tyska konkurrenter. Saab tenderar också att verka i segment där kvalitet, inte kvantitet, är avgörande, vilket strukturellt begränsar den långsiktiga intäktsexpansionen.”
Analytikernas pessimistiska syn har ännu inte fått genomslag på marknaden – eller spridit sig till ägarleden. Aktien är upp 8% den senaste månaden, och enligt Holdings hade bolaget 295 000 ägare vid slutet av augusti. Det är en ökning med 56% sedan årsskiftet.
Privatspararna får uppbackning av av Pierre-Olivier Essig, analyschef på Advanced Investment Research.
”Den som säljer försvar nu är galen. Sektorn befinner sig i en megacykel på minst ytterligare 15 år", säger han till Bloomberg.
Bolag | Köpråd | Säljråd | Behåll | P/E 2026E | Kursutveckling 1 år |
|---|---|---|---|---|---|
Rheinmetall | 17 | 0 | 3 | 44,6 | 286% |
BAE Systems | 14 | 4 | 3 | 24,7 | 59% |
Rolls-Royce Holdings | 14 | 1 | 5 | 35,6 | 127% |
Safran | 12 | 1 | 7 | 28,9 | 46% |
Leonardo | 10 | 0 | 8 | 25,9 | 166% |
Thales | 9 | 2 | 7 | 24,7 | 84% |
RENK Group | 8 | 2 | 4 | 48,4 | 326% |
Babcock | 8 | 0 | 2 | 21,6 | 175% |
Dassault Aviation | 7 | 2 | 6 | 16,7 | 53% |
Hensoldt | 4 | 4 | 6 | 53,0 | 280% |
MilDef | 3 | 0 | 0 | 27,1 | 132% |
Scandinavian Astor Group | 2 | 0 | 0 | 40,3 | 137% |
Kongsberg Gruppen | 2 | 4 | 6 | 36,2 | 53% |
Invisio | 2 | 1 | 2 | 36,2 | 41% |
Saab | 1 | 9 | 3 | 43,7 | 150% |
Källa: Factset
Fonder
Bostadsmarknaden
-992x558.webp&w=3840&q=75)
Aktieråd
Fonder
Bostadsmarknaden
Aktieråd
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 732,08
-992x558.webp&w=3840&q=75)
-950x950.webp&w=3840&q=75)