Måndagen den 9 mars 2009 steg Stockholmsbörsens breda index med 0,8 procent och det visade sig bli startskottet för den kraftfulla återhämtning som igår, tisdag, alltså fyllde ett år (börsindex nådde dock sin absolut lägsta nivå i november 2008, men marscherade därefter mer eller mindre på stället fram till mars 2009).

På det året har Stockholmsbörsen stigit med 68 procent. Bäst har de medelstora bolagen gått, Mid Cap-index är upp knappt 84 procent medan Small Cap-index bara stigit 71 procent. De största bolagen i OMXS30 har samtidigt stigit 62 procent.

Utvecklingen följer det normala mönstret i en återhämtning efter en kraftig nedgång på börsen. Småbolagen brukar enligt statistik från Standard & Poors Equity Research alltid gå bättre än storbolagen under såväl det första som andra året i återhämtningen. Uppgången år två brukar däremot över lag inte bli lika kraftfull som under det första året.

New York-börsen har dock under de senaste 60 åren i snitt återtagit 84 procent av kursfallen under en återhämtnings första år. Men det senaste året återhämtades bara ungefär hälften av kursfallet sedan sommaren 2007 i USA. Även på Stockholmsbörsen har vi bara återhämtat ungefär hälften  av nedgången sedan sommaren 2007. För att nå tillbaka till indexnivån 427 som OMXSPI nådde i mitten av juli 2007 återstår en uppgång på 35 procent.

Den som tror på en fortsatt börsuppgång har därför statistisk anledning att hoppas på en något starkare utveckling än vanligt under det kommande året.

När en negativ börsutveckling väl vänder brukar det visa sig i en ökad riskaptit vilket får till följd att de aktier som tidigare ansetts som alltför riskabla hamnar i fokus igen och leder uppgången.

Under det gångna året är det indexen för energi, bank och råvaror som stigit mest medan indexen för läkemedel, teleoperatörer och konsumentvaror halkat efter. Även den utvecklingen följer alltså de normala mönstren.

Bland storbolagen återfinns Lundin Mining, Boliden och Swedbank bland topp-presterarna under det gångna året. I botten av listan hittar vi Ericsson som inte alls hängt med i uppgången, liksom bland andra Astra Zeneca, Securitas och Swedish Match vilka alla är klassiskt defensiva aktier.

Statistikerna på Standard & Poors har räknat ut att det andra året i en återhämtning på börsen brukar bjuda på uppgångar för ungefär samma typ av aktier som under det första året. Vinnaraktierna brukar återfinnas bland cykliska branscher som råvaror och verkstad samt banker och sällanköpsvaror. Fokus under det andra årets uppgång brukar dock skifta över till något mer stabila bolag.

Någon kanske redan nu lockas att leta bland eftersläntrarna på börsen. Med tanke på att trenderna i stort spås bli de samma som förra året så kan det vara intressant att se till de bästa branscherna och vilka aktier som inte riktigt hängt med där.

Energisektorn är alltså vinnare under det senaste året. Bland oljeaktierna har Lundin Petroelum med sin uppgång på 65 procent inte hängt med övriga konkurrenter. Bland råvarubolagen återfinns förutom gruv- och stålbolag även skogsbolag. Bäst har gruvbolagen gått medan skogsbolagen inte hängt med. Holmen och Stora Enso har stigit med 28 respektive 39 procent medan SCA klarat sig betydligt bättre med en uppgång på 84 procent.

Bland verkstadsbolagen har ABB och Seco Tools inte kunnat matcha börsuppgången i stort. ABB är upp 40 procent medan Seco Tools stigit 44 procent. Bland de mindre bolagen återfinns bland andra Fagerhult, VBG, OEM, Nederman och Profilgruppen bland aktierna som halkat efter index.

Många konsumentrelaterade bolag har klarat sig bra under det senaste året, bland andra Kappahl, Duni, New Wave, Björn Borg, Oriflame, Ticket, Swedol och Fenix Outdoor. Bland aktierna som inte hängt med fullt ut i uppgången återfinns H&M som stigit 46 procent (men som å andra sidan befinner sig på all time high för tillfället).

Venue Retail Group är ned 28 procent medan Skistar stigit 57 procent. Inte heller spelbolagen, som ingår i gruppen sällanköpsvaror, har kunnat matcha index. Unibet är upp 27 procent medan Betsson stigit 29 procent.