"Motvinden orsakad av den globala överkapaciteten visar inga tecken på att avta", skriver Citi, enligt Bloomberg News.

Banken sänker sin rekommendation för aktien till neutral och erkänner att den var för tidigt ute med en uppgradering i början av oktober.

Arcelormittal drabbas både av att den allt svagare kinesiska tillväxten har lett till en kraftigt ökad export från Kina, och av att järnmalmspriserna fortsätter ned. Enligt Bloombergs beräkningar överstiger den kinesiska exporten den totala produktionen från Europas fyra största tillverkare.

Priset på järnmalm levererad till den kinesiska hamnen i Qingdao föll på onsdagen 1:11 dollar per ton till 41:13 dollar, den lägsta noteringen hittills.

Arcelormittal sänkte i oktober sin prognos för ebitda-resultatet till 5,2 miljarder dollar för 2015, från tidigare 5,4 miljarder. Citi bedömer nu att resultatet faller under 5 miljarder dollar nästa år.

En liknande analys gör Handelsbanken för SSAB, och sänker på onsdagen sin rekommendation till minska, från tidigare köp. Riktkursen för A-aktien sänks samtidigt till 27 kronor, från tidigare 40 kronor.

Svag efterfrågan och ökad import till Europa har lett till ett "extremt tryck" på de europeiska priserna under de senaste veckorna, menar Handelsbanken och uppskattar prissänkningarna till mer än 10 procent för SSAB:s produkter.

Arcelormittal handlades vid lunchtid till 7:26 euro i Amsterdam, en nedgång med 7,7 procent för dagen. Kursen har mer än halverats under året.

För SSAB:s del uppgår dagens kursnedgång till cirka 5 procent.