Det senaste året har varit tufft för alla aktieinvesterare. Stockholmsbörsen har fallit med 30 procent och ännu verkar inte nedgången vara över. Det finns för många orosmoln kvar på börshimlen! Sedan jag lanserade min Placeraportfölj i början av december förra året har den fallit med cirka 15 procent. En liten tröst är att Stockholmsbörsen har gått betydligt sämre och tappat nästan 25 procent i värde.

Man får inte gråta över spilld mjölk utan se framåt. Jag tror vi går mot en mer normal lågkonjunktur som inte styrs lika mycket av sub prime-krisen eller finanskrisen som delvis är över. Utvecklingen framöver kommer att karaktäriseras mer av fallande ekonomisk tillväxt, uppsägningar och minskad efterfrågan.

I det läget har det, åtminstone tidigare, varit fördelaktigt att investera i läkemedelsfonder. Även om läkemedelsaktierna har haft det väldigt tufft de senaste åren tror jag att tiden är inne för dem nu. Generellt har de stabila kassaflöden och höga utdelningar. Vissa stora bolag dras dock med kostnadsproblem då konkurrensen har ökat från mindre bolag med produktkopior. Men det finns många bolag med intressanta produkter, inte minst inom bioteknikområdet.

För att få en god riskspridning inom både hälsovård, läkemedel och bioteknik investerar jag i både en bred läkemedelsfond och en bioteknikfond. Valet för den breda fonden faller på Carnegie Medical som investerar globalt inom läkemedel, bioteknik, medicinsk teknik, hälsovård och specialiserade läkemedelsföretag. Fonden placerar främst i större bolag, men upp till 25 procent av fondens tillgångar kan placeras i mindre bolag.

Exponeringen mot den mindre men kanske också intressantare biotekniksektorn sker genom Franklin Biotechnology Discovery. Fonden investerar i hög utsträckning i mindre amerikanska bolag med ett marknadsvärde på mindre än 12 miljarder kronor. Jag betraktar denna placering som en lite mer högriskinvestering.

En anledning till det valet är också USA-marknaden som helhet. Landet ligger tidigare i konjunkturcykeln och jag tror att vändningen där kommer tidigare än i övriga världen. Dessutom finns det stora chanser att den amerikanska dollarn stärks då det är större sannolikhet att de europeiska centralbankerna sänker sina styrräntor. Därför ökar jag också investeringarna i USA, främst genom att öka lite i de två befintliga USA-fonderna men också genom en ny investering i ABN AMRO US Opportunities Fund, läs mer om den här.

Samtidig passar jag på att göra mig av med några surdegar i portföljen. Det gäller dels mina råvarufonder. I en fallande konjunktur ser framtiden inte lika ljus ut för dem. Jag säljer också innehavet i Xact Bear. Med en så slagig börs passar inte den sortens innehav in i portföljen.