Det skriver Nordea Markets i en analys där estimaten för vinst per aktie justerats ner med ytterligare 10 procent för de kommande två åren.

Med en krympande lönsamhet i butikerna och en dramatisk ökning av kostnaderna är det inte motiverat att Clas Ohlson värderas 30 procent högre än sina svenska branschkollegor, påpekar banken.

Nordea har sänkt rekommendation för Clas Ohlson till sälj (behåll) och den nya riktkursen ligger på 75 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på tisdagen.

Clas Ohlson väntas investera 1-2 procent av den underliggande rörelsemarginalen i strategiska initiativ under de kommande två åren. Delar av investeringarna kommer gå till att expandera inom bolagets nya område tjänster i hemmet, eller Clas Fixare som konceptet heter. Enligt Nordea är det dock osannolikt att tjänsteerbjudandet når tillräckliga volymer för att vara lönsamt.

Nordea tar även upp att Amazon troligtvis kommer att etablera sig på den svenska marknaden, något som bedöms bli särskilt utmanande för Clas Ohlsons affärssegment.

Clas Ohlsons aktie hade vid 12-tiden backat med drygt 5 procent till knappt 78 kronor. Nedgången räknat från årsskiftet summeras till drygt 30 procent.