Utvecklingen har som bekant gått ganska fort i mobilbranschen. Ny funktionalitet, design, teknik och krav på kapacitet har inte bara medfört långtgående förändringar på mobilmarknaden utan naturligtvis fortplantat sig till underleverantörerna.

Som leverantör av mobilplattformar och halvledare till spelare som Nokia och det tidigare hälftenägda Sony Ericsson, numera Sony Mobile, har det varit en minst sagt tuff omställningsperiod för ST-Ericsson som ägs till hälften av Ericsson och ST Electronics. Bolaget har blött konstant efter att det skapades 2009.

Redan när den nya åtgärdsplanen för ST-Ericsson lades i våras hette det i de officiella kommenterarna att ägarna "fortlöpande utvärderade företagets strategi". Underförstått, bägge parterna var genuint pessimistiska om ST-Ericssons framtidsutsikter. 

Det har under året spekulerats i att Ericsson skulle lämna samarbetet i ST-Ericsson, precis som det gjorde med Sony Ericsson och en möjlig lösning sades vara att ST Microelectronics skulle köpa ut det svenska ägandet.

Men så i förra veckan meddelade den Schweizbaserade partnern att de istället ska dra sig ur samarbetet. De gav upp efter tre år av stadiga förluster och tvingade därmed Ericsson till ett ställningstagande. Nu när Ericsson kommunicerar sitt beslut att inte köpa ST Microelectronics andel heter det i stället att Ericsson "fortsätter att utforska olika strategiska alternativ".

Kostnaden för att försöka styra verksamheten in på rätt spår beräknas till 8 miljarder kronor och belastar årets sista kvartal. I summan ryms en nedskrivning på 5 miljarder kronor som inte belastar kassaflödet men som i stort sett motsvarar vad ST-Ericsson är bokfört till i Ericssons räkenskaper. Återstoden handlar huvudsakligen om fortsatt lånefinansiering under nästa år.

Vår bästa gissning är att Ericsson vill fullfölja den strategiska planen för att sänka kostnaderna och försöka få bolaget tillbaka på banan för att därefter sälja bolaget till högstbjudande. Eller till den som vill ha det. I dagens stenhårda konkurrens på området är ingenting säkert.

Lyckas man vända ST-Ericsson till något som liknar en livskraftig nivå kan en försäljning ge pengar tillbaka men man ska nog inte hoppas på att det blir en enkel resa. ST-Ericssons bekymmer är emellertid ingen större överraskning för aktiemarknaden, vilket torsdagens ljumma börsreaktion visar.

Med en reservering på 8 miljarder kronor väntas sista kvartalets resultat landa på en rapporterad förlust omkring 1,80-1,90 kronor per aktie. Tack vare första kvartalets reavinst från Sony Ericsson räddas ändå Ericsson från röda siffror på helårsnivå utan vi kan räkna med att årets vinst landar i trakterna kring 2 kronor per aktie.

Ur aktiemarknadens, ibland cyniska,  perspektiv är torsdagens besked kanske det bästa tänkbara om det markerar den sista livsuppehållande insatsen från Ericssons sida. Om det härefter inte blir en krona mer till ST-Ericsson kan både bolaget och aktiemarknaden koncentrera sig på kärnrörelsen Networks, Global services samt Support solutions. De har fortfarande betydande utmaningar framöver.

Aktiemarknadens förväntningar, enligt SME Direkt, är att Ericsson ska ha en årlig tillväxt på 2-3 procent fram till 2014 och göra en vinst på cirka 4 kronor per aktie nästa år och lite drygt 5 kronor per aktie 2014. I dagsläget handlas aktien till 16,4 gånger vinstprognosen 2013 och 13,0 gånger vinstprognosen 2014.

Jämför vi med snittet på Stockholmsbörsen kan vi se att övriga aktiemarknaden väntas växa snäppet mer medan värderingen ligger på en genomsnittligt p/e-tal på 13,1 gånger nästa års vinstprognoser och 11,6 gånger 2014 års vinstprognoser. Det finns med andra ord billigare aktier därute med mindre osäkra utsikter.

Dagens besked om ST-Ericsson får oss inte att omvärdera vår tidigare negativa syn på bolaget, som främst kommer från den viktiga nätverksdelens problem i Europa och Asien. Här finns fortfarande en betydande risk i de vinstprognoser som ligger i aktiemarknaden just nu och utsikterna för affärsområdet förändras inte av händelserna i ST-Ericsson.

Här är vår senasteanalys av Ericsson.