Under den senaste dryga månads börsuppgång har fastighetssektorn varit en klar vinnare. På listan över kursvinnarna för perioden återfinns en lång rad fastighetsbolag med tvåsiffriga procentuella uppgångar för bolag som Balder, Fabege, Sagax och Klövern.

Victoria Parks köp strax före jul av Tornets fastighetsbestånd i Kristianstad och Stockholm (totalt 780 lägenheter) för en dryg miljard kronor lyfte aktien kraftigt och sedan den 13 december skrivs uppgången till dryga 50 procent.

Som framgår av diagrammet här nedan har fastighetsbolagen som grupp stigit mer än börsens bredare index den sista tiden och de har också klarat de senaste dagarnas nedgång bättre än många andra branscher. Vad detta plötsliga intresse för fastighetsbolag beror på är svårt att säga. Många av dem erbjuder hyggliga direktavkastningar vilket alltid är populärt så här års.

Ett annan skäl till intresset för fastighetsbolag skulle kunna vara en vilja att dra nytta av en förmodat stärkt svensk ekonomi. Till skillnad från många andra cykliska börsbolag är fastighetsbolagen lokalt snarare än globalt exponerade.

Utsikterna för svensk ekonomi ser fortsatt rätt ljusa ut samtidigt som det på sistone framför allt höjts frågetecken kring läget i Kina. Det är ett scenario som får fastighetsbolagen att se något mer attraktiva ut jämfört med exempelvis verkstadssektorn.

Förväntningarna på fastighetsbolagen är heller inte alls lika uppskruvade som många andra bolag där ökad omsättning i år väntas driva fram kraftiga marginal- och resultatökningar.

Utsikterna för fastighetssektorn ser ändå bra ut i år. Står sig konjunkturprognoserna lär efterfrågan på kontorsytor vara fortsatt god och vakansgraderna i Stockholmsområdet är nu så låga att det historiskt lett till hyreshöjningar. Därtill är räntorna fortsatt låga, vilket stärker kassaflödena och skapar goda möjligheter för bra direktavkastningar även kommande år.

Transaktionsmarknaden (köp och försäljningar av fastigheter) väntas vara fortsatt god under 2014. I fjol gjordes, lite beroende på hur man räknar, affärer för knappt 100 miljarder kronor vilket var ungefär i nivå med året innan.

Många aktörer har rapporterat om att det börjar bli lättare att tala med bankerna om att finansiera fastighetsköp. De senaste åren har de annars varit återhållsamma med sin utlåning vilket fått många fastighetsbolag att istället finansiera affärer med preferensaktier och obligationer.

En stark transaktionsmarknad håller uppe prisnivåerna vilket är viktigt för fastighetsbolagens värderingar. Fastighetspriserna väntas överlag vara stabila under året. Transaktionsmarknaden spås också locka fler utländska aktörer i år än vad som varit fallet de senaste åren.

Intresset för fastigheter som investering har de senaste åren ökat bland stora institutionella placerare. Med dagens låga räntor är det svårt att få avkastning på kapital och moderna fastigheter i bra lägen har därför lockat till sig livbolag och liknande institutioner. Den efterfrågan är dock underblåst av centralbankernas arbete med att hålla nere räntorna.

Riktigt vad som händer när den amerikanska centralbanken nu så sakteliga börjar vrida åt likviditetskranen är svårt att sia om. Fortsätter konjunkturen att stärkas bör det dock inte få allt för stor negativ påverkan på fastighetsvärdena.

Däremot är fastighetsaktiernas framfart på börsen de senaste veckorna något som på kort sikt talar för att det kan vara läge att avvakta med köp.

Som framgår av diagrammet har fastighetsindex över tid en nära korrellation med det bredare börsindexet. Det gap som nu öppnats mellan graferna borde således stängas även den här gången vilket talar för en relativt sett lite trögare utveckling för fastighetsaktierna.