Torsten Janssons New Wave kommer lyfta Svolder - och den som bara vill köpa en enda aktie bör satsa på Investor eller Industrivärden. Det säger förvaltaren Peter Lindvall till Placera. I en stor intervju ger han också sin syn på: ✔ Investors rabatt ✔ Det spännande investmentbolagets guldkorn: "Ett bolag vi kommer läsa om i framtiden" ✔ Rekordrabatten i pressade bolaget: "De kanske börsnoterar VOI"
Idag, 07:00
NU vänder det för småbolagen, spår Kavaljers förvaltare Peter Lindvall.
"Jag har ju trott att det skulle hända tidigare, men vi tror fortfarande att småbolagen kommer att få revansch", säger han lite ursäktande och med ett skratt. Han vet att vi har hört det förut.
I år är OMXS30 upp 12%, OMXSPI är upp 7% medan Carnegies småbolagsindex bara är upp 2%. På fem års sikt har storbolagsindex också överpresterat. OMXS30 är upp 47% mot Carnegies småbolagsindex som är ner 2% samma period.
Historiken visar att småbolag på sikt brukar gå bättre än stora bolag, och baserat på det är det investmentbolag med exponering mot mindre innehav som är de mest intressanta nu enligt portföljförvaltaren.
"Om man nu tror att de mindre bolagen kan få en revansch och man då applicerar på investmentbolagen så skulle jag vilja ta Svolder som exempel. De har bara väldigt små bolag, med börsvärden under 20 miljarder", säger Lindvall.
I Svolders portfölj återfinns bolag som Torsten Janssons New Wave och Itab.
"Det är bolag vi tycker är väldigt lågt värderade. Så jag skulle gissa att Svolder kan ha en bra utveckling nästa år, drivet av flera lågt värderade innehav och att vi tror att småbolag generellt sett borde kunna utvecklas bättre."
Lindvall menar allvar när han talar gott om Janssons New Wave. I hans andra fond, Quality Focus, utgör profilklädesbolaget 4% av portföljen. I investmentbolagsfonden utgör Svolder 11% av portföljen. Sedan investmentbolaget bytte VD till Tomas Risbecker i april 2023 är aktien ner över 10%.
"Det har varit en fantastisk utveckling under Ulf Hedlund. Sen har Tomas kommit in i en tid när stora bolag har gått bättre. Jag tror att Thomas är duktig också, men det är ju ett team också som jobbar där. Och strategin ligger fast. Jag tror inte att det har någon betydelse att man byter VD. Jag tror att Svolder kan fortsätta att växa bra ändå."
Aktien handlas idag till en substansrabatt på närmare 2% att jämföra med en snittpremie på 6,4% den senaste femårsperioden, enligt Ibindex.
"Jag tror inte att Svolder kommer att handlas till en stor premie. Det är väl snarare kanske att det kan ligga häromkring, men det borde kunna bli en bra aktie."
Svolder är det tredje största innehavet i Kavaljer Investmentbolagsfond, största innehavet är Investor följt av Berkshire Hathaway.
Lindvall lyfter att Investor och Industrivärden gärna kan vara en bas i en portfölj, men att han inte tror på stora rörelser i aktierna.
"Investors rabatt är ganska låg på 6,5% där tioårssnittet är 15%. Investor kommer att ha det svårare med en kursökning drivet av att rabatten ska minska ytterligare. Jag tänker att Investor och Industrivärden följer index ganska nära."
Som ett spännande investmentbolag lyfter Lindvall istället Byggmästare AJ Ahlström, som har ännu mindre bolag i portföljen än Svolder. Idag handlas aktien med en rabatt på 6%.
"Rabatten på tioårssnittet är 9 %. Där kan man väl heller inte förvänta sig att rabatten ska gå ner. Men innehaven tycker vi är spännande."
Förvaltaren lyfter till exempel förvärvsbolaget Green Landscaping.
"Vi tycker att det är en väldigt låg värdering på Green Landscaping och vi har sett stora insynsköp, bland annat från Byggmästaren under den senaste tiden. Så den borde kunna få en revansch för det är en aktie som har haft en svag utveckling."
I investmentbolagets största innehav, onoterade Safe Life, sålde man nyligen aktier för en halv miljard.
"Och det gjorde att man gav en extra stor utdelning."
Safe Life har vuxit med 100% per år enligt förvaltaren och har nu en ny huvudägare i form av riskkapitalbolaget Bridgepoint.
"De har ju stora planer för att Safe Life ska fortsätta växa väldigt starkt, så att vi kommer att få en bra utveckling."
Ett mindre innehav är DB Pattering som gör kretskort.
"De omsätter 33 Mkr. Men de har mål att flerdubbla omsättningen. 2030 har de visionen att nå en miljard. Det växer väldigt väldigt fort. De ökar antalet anställda kraftigt. Så jag tror att det är ett bolag vi kommer läsa mer om framöver."
Samtidigt är Byggmästare AJ Ahlström ett investmentbolag med hög riskprofil. 2023 föll aktien tvåsiffrigt efter att ellastbilstillverkaren Volta Trucks, där investmentbolaget ägde cirka 10%, ansökte om konkurs.
"Om jag skulle gissa vad som kan gå mest procentuellt så skulle jag kanske säga Byggmästaren. Men det är en helt annan risknivå. Jag skulle inte rekommendera någon att bara köpa Byggmästaren. Då säger jag alltid Investor eller Industrivärden. Så är det ju."
Även Linc återfinns i förvaltarens portfölj. Efter försäljningen av Calliditas sitter Bengt Julanders life science-investmentbolag på en kassa på över 1 mdr kr.
"Det är väldigt många bolag i den här sektorn som ännu inte tjänar pengar och som är väldigt lågt värderade. Linc har väldigt fina möjligheter nu att kunna göra nya investeringar."
Fonden hade tidigare också MedCap i portföljen men sålde innehavet - och ökade i Linc.
"MedCap är en väldigt fin serieförvärvare men eftersom de är 37% av Lincs portfölj, och vi i Linc får en massa andra bolag så tyckte vi att det passar bättre i vår investmentbolagsfond."
Linc handlades till en skyhög premie vid noteringen.
"Som mest var premien 82%, vilket är helt galet", minns förvaltaren.
Idag är sentimentet ett annat och bolaget handlas till en rabatt på ungefär 10%.
"Linc har mycket bolag som är unga och under utvecklingsfas. Vi har haft tider på börsen när börsen verkligen har gillat sådana bolag och att de har haft höga värderingar. Sen har det kommit en period när de nästan inte är vattenvärda och alla vill ha de största vinstdrivande bolagen. Nu tror jag kanske att intresset för den här typen av bolag kan bli lite bättre", säger Lindvall om varför han ser ljust på framtiden för Linc just nu.
"Jag tror att transaktionerna kan komma igång igen i sektorn, fler börsnoteringar, fler förvärv och en ökad transaktionsvolym. Om Linc kan visa att de faktiskt äger billiga bolag så tror jag att intresset för aktien borde kunna bli bättre."
Intresset i år har varit svalt och aktien är ner 22%.
Till sist sneglar Lindvall också på två av investmentbolagen som handlas till bland de största substansrabatterna på Stockholmsbörsen: VEF och VNV. VEF skapades 2015 då VNV Global knoppade av ett innehav i en rysk neobank som heter Tinkoff till ett eget börsbolag.
"VEF handlas med en rabatt på 36%. Det är också väldigt ensidigt på så sätt att brasilianska Creditas utgör 45% av portföljen."
"Det gjordes en transaktion 1 december som värderade Creditas högre än vad VEF själva har tagit upp bolaget till. Så småningom kan det bli en börsnotering av Creditas som också kan synliggöra värdet."
Aktien har gått dåligt länge, vad är det som talar för VEF nu?
"Det är den höga rabatten och att det ser ut att gå väldigt bra för Creditas."
Lindvall tycker också att det är rätt att bolaget börjat återköpa egna aktier.
"Det är en bra signal."
Vidare till VNV.
"De kanske börsnoterar VOI. Det är spännande. Och aktien handlas också med rekordrabatt, 49%, trots att de återköper aktier."
Torsten Janssons New Wave kommer lyfta Svolder - och den som bara vill köpa en enda aktie bör satsa på Investor eller Industrivärden. Det säger förvaltaren Peter Lindvall till Placera. I en stor intervju ger han också sin syn på: ✔ Investors rabatt ✔ Det spännande investmentbolagets guldkorn: "Ett bolag vi kommer läsa om i framtiden" ✔ Rekordrabatten i pressade bolaget: "De kanske börsnoterar VOI"
Idag, 07:00
NU vänder det för småbolagen, spår Kavaljers förvaltare Peter Lindvall.
"Jag har ju trott att det skulle hända tidigare, men vi tror fortfarande att småbolagen kommer att få revansch", säger han lite ursäktande och med ett skratt. Han vet att vi har hört det förut.
I år är OMXS30 upp 12%, OMXSPI är upp 7% medan Carnegies småbolagsindex bara är upp 2%. På fem års sikt har storbolagsindex också överpresterat. OMXS30 är upp 47% mot Carnegies småbolagsindex som är ner 2% samma period.
Historiken visar att småbolag på sikt brukar gå bättre än stora bolag, och baserat på det är det investmentbolag med exponering mot mindre innehav som är de mest intressanta nu enligt portföljförvaltaren.
"Om man nu tror att de mindre bolagen kan få en revansch och man då applicerar på investmentbolagen så skulle jag vilja ta Svolder som exempel. De har bara väldigt små bolag, med börsvärden under 20 miljarder", säger Lindvall.
I Svolders portfölj återfinns bolag som Torsten Janssons New Wave och Itab.
"Det är bolag vi tycker är väldigt lågt värderade. Så jag skulle gissa att Svolder kan ha en bra utveckling nästa år, drivet av flera lågt värderade innehav och att vi tror att småbolag generellt sett borde kunna utvecklas bättre."
Lindvall menar allvar när han talar gott om Janssons New Wave. I hans andra fond, Quality Focus, utgör profilklädesbolaget 4% av portföljen. I investmentbolagsfonden utgör Svolder 11% av portföljen. Sedan investmentbolaget bytte VD till Tomas Risbecker i april 2023 är aktien ner över 10%.
"Det har varit en fantastisk utveckling under Ulf Hedlund. Sen har Tomas kommit in i en tid när stora bolag har gått bättre. Jag tror att Thomas är duktig också, men det är ju ett team också som jobbar där. Och strategin ligger fast. Jag tror inte att det har någon betydelse att man byter VD. Jag tror att Svolder kan fortsätta att växa bra ändå."
Aktien handlas idag till en substansrabatt på närmare 2% att jämföra med en snittpremie på 6,4% den senaste femårsperioden, enligt Ibindex.
"Jag tror inte att Svolder kommer att handlas till en stor premie. Det är väl snarare kanske att det kan ligga häromkring, men det borde kunna bli en bra aktie."
Svolder är det tredje största innehavet i Kavaljer Investmentbolagsfond, största innehavet är Investor följt av Berkshire Hathaway.
Lindvall lyfter att Investor och Industrivärden gärna kan vara en bas i en portfölj, men att han inte tror på stora rörelser i aktierna.
"Investors rabatt är ganska låg på 6,5% där tioårssnittet är 15%. Investor kommer att ha det svårare med en kursökning drivet av att rabatten ska minska ytterligare. Jag tänker att Investor och Industrivärden följer index ganska nära."
Som ett spännande investmentbolag lyfter Lindvall istället Byggmästare AJ Ahlström, som har ännu mindre bolag i portföljen än Svolder. Idag handlas aktien med en rabatt på 6%.
"Rabatten på tioårssnittet är 9 %. Där kan man väl heller inte förvänta sig att rabatten ska gå ner. Men innehaven tycker vi är spännande."
Förvaltaren lyfter till exempel förvärvsbolaget Green Landscaping.
"Vi tycker att det är en väldigt låg värdering på Green Landscaping och vi har sett stora insynsköp, bland annat från Byggmästaren under den senaste tiden. Så den borde kunna få en revansch för det är en aktie som har haft en svag utveckling."
I investmentbolagets största innehav, onoterade Safe Life, sålde man nyligen aktier för en halv miljard.
"Och det gjorde att man gav en extra stor utdelning."
Safe Life har vuxit med 100% per år enligt förvaltaren och har nu en ny huvudägare i form av riskkapitalbolaget Bridgepoint.
"De har ju stora planer för att Safe Life ska fortsätta växa väldigt starkt, så att vi kommer att få en bra utveckling."
Ett mindre innehav är DB Pattering som gör kretskort.
"De omsätter 33 Mkr. Men de har mål att flerdubbla omsättningen. 2030 har de visionen att nå en miljard. Det växer väldigt väldigt fort. De ökar antalet anställda kraftigt. Så jag tror att det är ett bolag vi kommer läsa mer om framöver."
Samtidigt är Byggmästare AJ Ahlström ett investmentbolag med hög riskprofil. 2023 föll aktien tvåsiffrigt efter att ellastbilstillverkaren Volta Trucks, där investmentbolaget ägde cirka 10%, ansökte om konkurs.
"Om jag skulle gissa vad som kan gå mest procentuellt så skulle jag kanske säga Byggmästaren. Men det är en helt annan risknivå. Jag skulle inte rekommendera någon att bara köpa Byggmästaren. Då säger jag alltid Investor eller Industrivärden. Så är det ju."
Även Linc återfinns i förvaltarens portfölj. Efter försäljningen av Calliditas sitter Bengt Julanders life science-investmentbolag på en kassa på över 1 mdr kr.
"Det är väldigt många bolag i den här sektorn som ännu inte tjänar pengar och som är väldigt lågt värderade. Linc har väldigt fina möjligheter nu att kunna göra nya investeringar."
Fonden hade tidigare också MedCap i portföljen men sålde innehavet - och ökade i Linc.
"MedCap är en väldigt fin serieförvärvare men eftersom de är 37% av Lincs portfölj, och vi i Linc får en massa andra bolag så tyckte vi att det passar bättre i vår investmentbolagsfond."
Linc handlades till en skyhög premie vid noteringen.
"Som mest var premien 82%, vilket är helt galet", minns förvaltaren.
Idag är sentimentet ett annat och bolaget handlas till en rabatt på ungefär 10%.
"Linc har mycket bolag som är unga och under utvecklingsfas. Vi har haft tider på börsen när börsen verkligen har gillat sådana bolag och att de har haft höga värderingar. Sen har det kommit en period när de nästan inte är vattenvärda och alla vill ha de största vinstdrivande bolagen. Nu tror jag kanske att intresset för den här typen av bolag kan bli lite bättre", säger Lindvall om varför han ser ljust på framtiden för Linc just nu.
"Jag tror att transaktionerna kan komma igång igen i sektorn, fler börsnoteringar, fler förvärv och en ökad transaktionsvolym. Om Linc kan visa att de faktiskt äger billiga bolag så tror jag att intresset för aktien borde kunna bli bättre."
Intresset i år har varit svalt och aktien är ner 22%.
Till sist sneglar Lindvall också på två av investmentbolagen som handlas till bland de största substansrabatterna på Stockholmsbörsen: VEF och VNV. VEF skapades 2015 då VNV Global knoppade av ett innehav i en rysk neobank som heter Tinkoff till ett eget börsbolag.
"VEF handlas med en rabatt på 36%. Det är också väldigt ensidigt på så sätt att brasilianska Creditas utgör 45% av portföljen."
"Det gjordes en transaktion 1 december som värderade Creditas högre än vad VEF själva har tagit upp bolaget till. Så småningom kan det bli en börsnotering av Creditas som också kan synliggöra värdet."
Aktien har gått dåligt länge, vad är det som talar för VEF nu?
"Det är den höga rabatten och att det ser ut att gå väldigt bra för Creditas."
Lindvall tycker också att det är rätt att bolaget börjat återköpa egna aktier.
"Det är en bra signal."
Vidare till VNV.
"De kanske börsnoterar VOI. Det är spännande. Och aktien handlas också med rekordrabatt, 49%, trots att de återköper aktier."
Bostadsmarknaden
Analyser
Inflationen
AI
Bostadsmarknaden
Analyser
Inflationen
AI
1 DAG %
Senast
Nordnet
Igår, 16:44
Nordnets 100-miljonersbot ligger fast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 813,61
-950x950.webp&w=3840&q=75)
.jpg&w=3840&q=75)
