Torsdagen den 28 januari presenterade H&M:s vd Karl-Johan Persson en kvartalsrapport som slog marknaden med häpnad. Resultatet i det brutna fjärde kvartalet (september-november) blev 7.992 miljoner kronor före skatt, jämfört med förväntade 6.968 miljoner enligt SME Direkt.

Det som lyfte resultatet var att H&M:s bruttomarginal i kvartalet utvecklades betydligt bättre än väntat. Bruttomarginalen, alltså andelen av försäljningen som blir kvar efter kostnader för sålda varor utan att nya investeringar räknas in, blev 66,3 procent jämfört med förväntade 62, 8 procent. Aldrig tidigare har H&M redovisat en så hög marginal.

Aktien steg genast när rapporten kom och vid handelsdagens slut var kursen 436 kronor, vilket var en uppgång med 8,5 procent.

Aktien steg även på fredagen, och på måndagen var det fortsatt upp, så pass att det blev en all time high-notering. Vid klockan 16.15 på måndagen stod aktien i 452,20 kronor. Den förra högstanoteringen inföll den 27 april 2007 med noteringen 447 kronor.

Vi på placera.nu publicerade en analys på rapportdagen där vi var tveksamma till hur aktien ska utvecklas de kommande månaderna. Givet den höga värderingen behövs det starkare bekräftelser på att försäljningen verkligen bottnat och det behövs mer klarhet kring bruttomarginalen innan vi vågar trycka på köpknappen. Det är troligt att aktien fortsätter handlas i spannet 400-430 kronor när glädjeyran över torsdagens rapport lagt sig.

Läs hela analysen här.