Även om det finns en underliggande oro på de finansiella marknaderna så har börsen klarat sig hyggligt. Förra veckan inleddes med en kraftig nedgång men efter det har den svenska börsen sakta men säkert tuggat sig uppåt och slutade veckan i princip oförändrat.

Ett skäl till lite mer oroliga tongångar bland placerare är givetvis den politiska oron i Spanien och Italien som drivit upp marknadsräntorna i dessa länder. Det som händer i dessa länder lär sätta en viss prägel även på veckans marknadsrörelser och det kan därför vara värt att vara uppmärksam på  de emissioner av statspapper som görs i dessa länder. Dessutom börjar nu den riktiga uppladdningen inför det italienska parlamentsvalet som genomförs i nästa vecka.

Vi noterar också att oljepriset fortsätter uppåt. Nu ligger priset på Brentolja på lite drygt 117 dollar per fat och det är den högsta nivån sedan våren 2012. Om oljepriset fortsätter uppåt kan det bli en hämsko för återhämtningen eftersom det trots allt stjäl utrymme för annan konsumtion när en större del av inkomsterna ska gå till bensin och andra oljerelaterade utgifter. Än är det ingen större fara men givetvis finns det en gräns för där oljepriset börjar dämpa hushållshumöret.

Veckans svenska höjdpunkt är Riksbankens räntebesked på onsdag. Marknadsförväntningarna har skiftat och numera är det allt färre som tror på en räntesänkning. Det är väl framför allt en ljusare internationell konjunkturbild som många tar fasta på men även det faktum att den svenska arbetsmarknaden ser betydligt bättre ut än i höstas spelar säkert en avgörande roll.

Kom dock ihåg att inflationen ligger under nollstrecket och att arbetslösheten trots allt ligger en bra bit över en acceptabel nivå så en ytterligare räntesänkning kan definitivt inte uteslutas.

Vi ser också med stort intresse fram mot det tal till nationen som president Barack Obama ska hålla på tisdag kväll. En allt populärare president får nu möjligheten att visa i vilken riktning han avser att för USA under sin andra mandatperiod. En utsträckt hand till republikanerna vore välkommet så att vi slipper en ny uppslitande strid om de budgetbesparingar som måste genomföras.

Måndag

Under dagen ska eurogruppen mötas i Bryssel för att bland annat diskutera nödlånet till Cypern. Det har varit en process som försenats gång på gång men nu hoppas i alla fall cyprioterna på ett positivt beslut men privata investerar lär få ta en stor del av den finansiella smällen som drabbat cypriotiska banker.

Tisdag

Mycket av tisdagens fokus lär riktas mot president Obamas State of the Union-tal där han väntas dra upp riktlinjerna för den politik han avser att föra under den här mandatperioden. Ekonomin och arbetsmarknaden lär få stort utrymmen. Passande nog släpps den senaste småföretagsbarometern samma dag och det är ju bland småföretagen man hoppas att ett sysselsättningslyft ska ske.

Håll också koll på marknadens aptit på statspapper i krisländerna inom EMU.

Onsdag

Den här dagen viker vi främst åt Sverige och Riksbankens räntebeslut. Under de senaste veckorna har marknadens förväntningar skiftat från en närmast säker räntesänkning till att direktionen låter räntan ligga still på 1,0 procent.

Internationellt lär fokus hamna på eftermiddagens amerikanska detaljhandelssiffror för januari. En fortsatt uppgång väntas som en följd av starkare arbetsmarknad och hyggliga löneökningar.

Torsdag

På torsdag är det dags för Bank of Japan att meddela sitt räntebeslut. Det kan bli så att banken nu blivit så pressad att man tidigarelägger de stimulanser som visserligen presenterades vid det förra penningpolitiska mötet men där själva implementeringen skulle ske första i inledningen av 2014. Dagen är också fyllda v intressanta BNP-siffror för fjolårets sista kvartal där vi är särskilt nyfikna på den tyska BNP-tillväxten.

Fredag

Veckan avslutas med viktiga siffror över amerikansk industriproduktion och Michiganuniveritets mätning över hushållshumöret. Här tror vi att vi kan få se mer positiva tongångar bland hushållen.

Nu startar också det G20-möte som ska hållas i Moskva under helgen.