De flesta av SEB:s företagskunder uppger fortstatt att de har väldigt bra orderböcker, men signaler finns att en inbromsning skulle kunna synliggöras redan samband med rapporterna för det tredje kvartalet.

Det sade SEB:s vd Annika Falkengren på en presentation anordnad av IVA:s Näringslivsråd.

"Jag vet inte om vi får se den första vattendelaren i kvartal tre. Jag väntar mig ingen oro men vi upplever att företagen sitter med foten på bromsen. De har inte bromsat ännu, men vi kanske får börja se det. September har varit en ganska omtumlande månad och sista oktober, när många har rapporterat, får vi se om företagen gjort något åt oron eller om de avvaktar lite till", sade Annika Falkengren.

I första hand väntas företag med exponering mot Europa och USA känna av en inbromsning, medan företag exponerade mot Kina och Sydamerika kan uppleva en annan bild.

"Med 50 procent export bland svenska företag, och 70 procent av det till Europa, är det klart att vi påverkas. Det är en våt filt. Jag tror att man kommer att bromsa försiktigt, inte en panikbromsning som 2008", sade SEB:s vd.

Ännu har dock inte SEB, som husbank åt en mängd svenska storföretag och med en växande marknadsandel bland små och medelstora företag, märkt av någon nedgång i sina låneförfrågningar.

"Nej det gör vi inte, men det är lite lugnare", sade Annika Falkengren.

Aktiviteten väntas följaktligen gå ned för bankerna i allmänhet och möjligtvis för SEB i synnerhet, med till hälften provisionsbaserade intäkter, vilket föranledde bankens beslut att hålla kostnaderna oförändrade kommande treårsperiod.

"Det är en utmaning för oss är om det inte blir någon tillväxt. Då blir det tufft och man kommer att bli behöva ännu mer effektiv. Räntenettot tickar på även när man sover - det gör inte provisionerna. Men det är en förvånansvärd stabilitet även i dem", sade Annika Falkengren.

Grundtesen är annars att det kommer att bli dyrare för alla att låna pengar med ökade krav och riskvikter i sektorn.

"Råvaran pengar kommer aldrig att bli billig igen. De tiderna och talet om superkonjunktur är slut. De låga marginalerna från 2006-2007 kommer inte tillbaka", sade hon.

Bland de större företagskunderna, med bättre access till upplåningsmarknaden än många banker själva, blir utmaningen att mer agera intermediär mellan företag och investerare.

"Företagsobligationsmarknaden i Sverige har tagit fart. Att agera intermediär är också en viktig intäktskälla för oss. Det är inte antingen eller. När företagen emitterar måste det vara av en viss storlek och marknaden måste underhållas. Det är en viktig finansieringskälla speciellt för multinationella företag", sade Annika Falkengren.

Bland de små och medelstora företagen har SEB på senare tid ökat sin marknadsandel från 8 till 11 procent och anser att en marknadsandel på 15 procent är motiverat på hemmaplan.

Enligt SEB är den stora frågan i det segmentet hur företagen ska få modet att investera och anställa.

"Det är inte alltid banken som kan hjälpa till där. Frågan är mer om de vågar de betta på konjunkturen", sade hon.