Banken konstaterar att effekterna från det kalla vintervädret har påverkat Sverige. Men de är svåra att kvantifiera och påverkar ekonomin över olika tidshorisonter. I vissa fall kan det dämpa tillväxten och orsaka en vilseledande bild av den ekonomiska situationen.

"Beträffande den direkta påverkan av det kalla vädret på den svenska ekonomin, har energikonsumtionen och produktionen ökat under den tidiga delen av året. På kort sikt har det en positiv effekt på BNP eftersom substitutionen av annan konsumtion, till exempel högre uppvärmningskostnader för hushåll, laggar", enligt Nordea.

Men inte bara energikonsumtionen var hög, fortsätter Nordea. Elpriserna steg och gröpte ur hushållens köpkraft vilket minskade deras utgiftsutrymme. Nordea räknar med att de tillfälligt högre elpriserna kommer att minska den disponibla inkomsten med runt 0,2 procentenheter jämfört med vad den skulle vara om inte elpriserna skulle ha höjts.

På företagssidan anser Nordea att det är svårare att uppskatta hur elpriserna har påverkat bolagsresultaten. Slutsatsen kan ändå dras att vinsterna har sjunkit, vilket minskar möjligheten för investeringar och nyanställningar.

Vidare har stora problem inom transportsektorn skapats som resultat av vädret.

"Dessa transportstörningar har påverkat tillverkningsindustrin, på grund av att varor inte kunde levereras till kunder och brist på insatsvaror har dämpat produktionen. Vidare har lagren av insatsvaror sannolikt minskat, med en ökning i lagren av färdigproducerade varor", skriver Nordea.

Banken gör bedömningen att varuexporten kan ha påverkats på samma sätt, men att effekterna på nya order bör vara väldigt begränsade, vilket är viktigt när man mäter situationen i tillverkningsindustrin.

På arbetsmarknaden hade många anställda svårt att komma till jobbet, men effekten av det kommer troligen att vara blygsam sett på hela det första kvartalet.

Sammanfattningsvis anser Nordea att effekterna från det kalla vintervädret kommer att påverka statistiken huvudsakligen i början på året. Effekterna på första kvartalets BNP-siffror är dock svåra att kvantifiera, då energikonsumtion och produktion ökade medan tillväxt i andra sektorer dämpades.