Nu har strömmen av inköpschefsindex börjar rulla in och i nästan samtliga fall är det besvikelser som bjuds. I några fall lyckas dock indexet hanka sig över det 50-streck som enligt tumregeln markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång. Det gäller bland annat Kina,Japan och Tyskland . Ändå är det givetvis en ganska markant nedväxling av tillväxten i världen som just nu sker.

Det märks bland annat på det svenska inköpschefsindexet eftersom de svenska företagen ofta är mycket exportberoende. Indexet sjönk i augusti till 48,7 och vi får gå tillbaka till maj 2009 för att hitta ett värde som ligger lägre än så. Inbromsningen har dessutom gått fort eftersom vi så sent som i maj hade ett värde på hyggliga 56,1.

Detta kan vara en förklaring till att vi ännu inte riktigt ser någon kraftig nedgång i olika former av hårda data som exempelvis industriproduktion. Den statistiken släpar oftast efter de snabba konjunkturindikatorerna med någon eller några månader.

Dessutom är en av få ljuspunkter i dagens inköpschefsindex att industriföretagen, trots att man skruvar ner sina produktionsplaner rejält, fortfarande räknar med att öka produktionen under det kommande halvåret. Det här brukar dock vara en släpande indikator och en av de sista att halka under 50-strecket när lågkonjunkturen slår till.

Dagens svenska inköpschefsindex borde dessutom vara den definitiva spiken i kistan när det gäller Riksbankens planerade räntehöjningar. Men osvuret är kanske ändå bäst eftersom den svenska arbetsmarknaden är fortsatt mycket stark och vi har en lönerörelse på väg. Antalet nyanmälda lediga platser är exempelvis drygt 100 000 fler hittills i år än under motsvarande period i fjol.

Andra faktorer som kan spela in är att det fortfarande finns små flämtar av uppgång kvar i världsekonomin. Inköpschefsindex för Kina steg från 50,7 i juli till 50,9 i augusti och det tyska indexet landade på samma nivå även om det här skedde genom en nedgång från 52,0 i juli. Det japanska indexet som publicerades tidigare i veckan landade i sin tur på 51,9. Det betyder att industrins tillväxt trots allt är positiv i tre av världens fyra största ekonomier.

En annan faktor att ta hänsyn till är att det inte ser alls lika mörkt ut om man tittar på de icke-säsongrensade er siffrorna för det svenska inköpschefsindexet. Sommarsiffror kan vara bedrägliga och det är alltid svårt att få till en bra säsongrensning för sommarmånaderna, framför allt när vi haft en svängig period bakom oss.

Det chockartade var ju egentligen det mycket branta fallet i juli och i råsiffrorna så ser vi att aktiviteten i industrin faktiskt tagit fart i augusti. Till exempel så ligger indexet för orderstocken över 50-strecket i de icke-säsongrensade underlaget och det borde ju vara en variabel som egentligen inte är så säsongskänslig.

Men med allt detta sagt så är det ändå klart att dagens inköpschefsindex är en tydlig varning om kärvare tider framför oss. Däremot manar vi fortfarande till en viss försiktighet att dra den negativa trenden alltför djupt ner i källaren.

Nu väntar vi med spänning på det amerikanska inköpschefsindexet som publiceras klockan 16.00, där man väntar sig en nedgång av indexet till 48,5 från 50,9 i juli. Gårdagens inköpschefsindex för Chicagoregionen var dock överraskande starkt så det har på sina håll uttryckts vissa förhoppningar om ett bättre index än väntat.

Observera dock att det indexet troligtvis är starkt påverkat av den återhämtning i bilindustrin som skett efter att japanska underleverantörer till bilindustrin åter kommit igång med sin produktion efter naturkatastrofen. Bilindustrin väger 3 gånger tyngre i Chicagoindexet än i det nationella indexet.