Investmentbolaget Kinneviks substansvärde per aktie var 238,66 kronor vid utgången av det första kvartalet 2014 (31/12: 236,29). Det framgår av kvartalsrapporten.

Då den genomsnittliga stängningskursen i Kinneviks A- och B-aktie den sista mars var 239.04 kronor innebär substansvärdet att aktien då handlades med en marginell premie, att jämföra med årsskiftets substanspremie på 26,2 procent.

Kinneviks proportionella andel av de onoterade onlineinnehavens (bland annat Zalandos) intäkter och rörelseresultat uppgick till 2.108 respektive -266 miljoner kronor, vilket på omsättningsfronten var en ökning med 43 procent från det första kvartalet 2013. Rörelseresultatandelen uppgick till -327 miljoner kronor första kvartalet i fjol.

Andelen i Zalando värderades till 12.143 miljoner kronor den 31 mars, mot 12.136 miljoner kronor den 31 december.

Zalando, som Kinnevik äger till 36 procent, är "ett ungt företag med mycket kvar att leverera, men Zalando är inget annat än en succé med rekordsnabb tillväxt i antal kunder såväl som i omsättning".

Det skriver Kinneviks avgående vd Mia Brunell Livfors i investmentbolagets rapport för det första kvartalet.

Hon menar att det krävs långsiktigt ägande och perspektiv för att lotsa ett bolag som Zalando framåt.

"Det är helt naturligt i en relativt ny bransch i snabb utveckling, men vi vet vart vägen leder och våra högt ställda förväntningar på e-handel i allmänhet och Zalando i synnerhet infrias en efter en", skriver Mia Brunell Livfors vidare.

Hon hänvisar bland annat till en rapport från brittiska branschorganisationen IMRG som visade att det första kvartalet i år innebar den högsta tillväxttakten i e-handeln sedan 2011.

Investeringarna 2014 spås uppgå till 2-3 miljarder kronor, vilket är en upprepning från bokslutskommunikén.

Kinnevik har sänkt den försäljningsmultipel som det onoterade onlineinnehavet Zalando värderas med - till 1,9 från tidigare 2,0 gånger försäljningen.

Det framgår av måndagens kvartalsrapport.

Hela Zalando värderas nu, baserat på 12 månaders historisk försäljning, till 3,9 miljarder euro, vilket är detsamma som vid bokslutet.

Även andra onlineinnehavs försäljningsmultiplar värderas ned, exempelvis till intervallet 1,3-1,9 från 1,4-2,0 för innehaven Dafiti, Lamoda, Jabong, Zalora och The Iconic, och till 12,0 från 13,5 för Avito.

Nedjusteringen uppges ske "på grund av bland annat lägre lönsamhet än jämförelsegruppen".