Efter några veckor med stadig börsuppgång fick vi en mindre rekyl nedåt under förra veckan. Detta trots att den amerikanska centralbanken utlovade nya penningpolitiska stimulanser i form av köp av statsobligationer för 45 miljarder dollar per månad.

Tillsammans med tidigare beslutade köp av bostadsobligationer betyder det här att Federal Reserve ska köpa obligationer för 85 miljarder dollar per månad med start i januari. Det finns ingen bortre tidsgräns för obligationsköpen.

Därmed upprepades också börsmönstret från de senaste gångerna som den amerikanska centralbanken tagit beslut om stimulanser. Det var framför allt rykten om stimulanser som drev världens börser medan reaktionen efter själva beslutet blev ljumt.

Till den svaga reaktionen bidrar dessutom att marknadens fokus snabbt skiftade till de amerikanska budgetförhandlingarna. Det har ju gått lite kärvt men nu talas om en öppning när även republikanerna har flaggat för skattehöjningar för de allra rikaste. Dock inte av samma omfattning som president Obama föreslagit.

I helgen fick vi också se en jordskredsseger för den japanska LDP-ledaren Shinzo Abe i det japanska parlamentsvalet. Det är därmed med största sannolikhet dags för massiva stimulanser från regeringens och centralbankens sida men knappast på redan på torsdag när Bank of Japan meddelar sitt senaste räntebeslut. Det finns också rädsla bland flera marknadsbedömare att de stimulanser som Abe utlovat ska leda till betydligt större spänningar på valutaområdet eftersom ett uttalat syfte med de utlovade stimulanserna är att försvaga yenen.

I veckan som kommer är den svenska huvudpunkten givetvis Riksbankens räntebeslut. I förra veckan fick vi se en inflation som kröp under nollstrecket och en arbetslöshet som tickade upp till 8,1 procent. Därmed borde en räntesänkning vara given men motståndet i direktionen har tidigare varit så stort att en sänkning knappast är huggen i sten. Men visst borde det bli en sänkning med minst 0,25 procentenheter till 1,0 procent.

På det internationella planer är vi dessutom mycket nyfikna på tyska IFO-index, som mäter humöret i tyskt näringsliv, samt på hushållens humör. Dessutom lär, förutom utvecklingen av budgetförhandlingarna, amerikanska siffror över utvecklingen på bostadsmarknaden ge utslag på finansmarknaderna.

Måndag

Att OECD presenterar en rapport över Sverige och svensk ekonomi lär röna en del inhemskt intresse. Det som framför allt intresserar är att se vilka problem i den svenska ekonomin som de väljer att poängtera och finansminister Anders Borgs reaktion på dessa. Även Ekonomistyrningsverket (ESV) prognos över statens budget lär sätta fokus på tillståndet i svensk ekonomi. 

Tisdag

Tisdagens höjdpunkt är givetvis Riksbankens besked om räntan. Analytikerna tycks säkar på en räntesänkning precis som vi själva men indikationerna från exempelvis riksbankschefen Stefan Ingves har inte gått i denna riktning, så visst utrymme för överraskningar finns kvar.

Onsdag

Även onsdagen blir en dag med Sverige i stort fokus. Konjunkturinstitutet (KI) presenterar resultatet av sina senaste enkätundersökningar av näringsliv och hushåll. Förhoppningen är att indikatorerna ska stabiliseras, om än på låga nivåer. Det är också dags för en nya prognos från KI.

Internationellt lär dock mest fokus hamna på det tyska IFO-indexet som mäter humöret i tyskt näringsliv. I förra månaden överraskade IFO-index med en mindre uppgång och nu finns förhoppningar på att det ska ha varit början på en trend uppåt. Vi varnar dock för att det även ger utrymme för besvikelser. Dessutom kommer siffror över amerikanskt bostadsbyggande och eftersom det är en av ljuspunkterna i den amerikanska ekonomin så kan avvikelser från konsensusbilden ge stora utslag på finansmarknaden.

Torsdag

Natten till torsdag presenterar Bank of Japan (BoJ) sitt senaste penningpolitiska beslut. Ännu är det väl inte dags för den massiva stimulans som Shinzo Abe utlovat och BoJ vill nog gärna markera sitt oberoende. Det kanske blir sista gången som möjligheten finns. Försäljningen av befintliga bostäder i USA samt inköpschefsindex för Philadeplhia-regionen lär annars bli det som sätter marknadshumöret i stort. Förhoppningen är att bostadsförsäljningen ska ha tagit ytterligare fart och att Philly Fed ska rekylera uppåt efter förra månadens besvikelse.

Fredag

Tyskt konsumentförtroende känns som dagens huvudnummer, inte minst som det är så svårt att förutse hur de tyska hushållen reagerat på en avsvalnande tysk ekonomi. På arbetsmarknaden är effekterna  än så länge marginella. Orderingång på varaktiga varor i USA lär också få stort fokus på finansmarknaderna.