Torsdagen blev en svart dag på de flesta av världens börser. De vände dock upp på fredagen och den svenska börsen fick till slut en riktigt fin vecka med en uppgång på cirka 1,5 procent.

Torsdagens börsfall berodde på en trippelchock i form av ett mer hökaktigt protokoll än väntat från den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte, signaler om kinesiska åtstramningar och svaga konjunktursignaler från EMU-området. Den stora räddningen blev i sin tur mycket starka konjunktursignaler från Tyskland i form av ett IFO-index som steg för fjärde månaden i rad. 

Även från svenskt håll fick vi lite hopp om en konjunkturvändning när Konjunkturinstitutet släppte färska siffror som gav små ljusglimtar av hopp om bättre tider framöver. Men det är ändå tydligt att Sverige har det lite trögare än flera konkurrentländer och att den starka svenska kronan är ett bekymmer. Kronan är numera bara cirka en procentenhet svagare än den var innan kronan tilläts börja flyta i slutet av 1992, enligt det konkurrentvägda KIX-indexet.

Det har börjat komma en del frågetecken kring utvecklingen i den globala ekonomin, vilket bland annat märkts i kraftigt sjunkande råvarupriser. Den här veckan innehåller dock en hel del statistiksläpp som kan ge en tydlig fingervisning om vartåt den globala konjunkturen lutar. Fredagen blir i det avseendet central när inköpschefsindex för februari publiceras för en rad länder. Vi är främst nyfikna på det svenska och det amerikanska indexet.

När det gäller Sverige och USA kommer dessutom viktiga signaler från centralbankshåll. I Sverige släpps protokollet från det senaste penningpolitiska mötet och det blir högintressant att se hur de olika direktionsmedlemmarna resonerade när majoriteten landade i att Sverige inte behöver någon ytterligare räntesänkning.

I USA håller centralbankschefen Ben Bernanke ett mycket viktigt tal inför den amerikanska senaten och kan då bringa lite klarhet i frågorna hur och när, eller hur långt borta, en åtstramning av penningpolitiken ligger.

I det korta perspektivet lär mycket av marknadens fokus hamna på resultatet av det italienska parlamentsvalet där vallokalerna stänger klocka 15.00 i eftermiddag. Ska Berlusconi än en gång lyckas med en politisk comeback som varken marknaden eller EU-politiker vill se?

Att den japanska centralbanken ryktas få en riktig duva till ny chef gav i sin tur den japanska börsen en ordentlig skjuts under natten.

Måndag

En liten rysare har redan släppts under natten mot måndag när storbanken HSBC publicerade sitt inköpschefsindex för Kina. Indexet sjönk i februari till 50,4 från 52,3 i januari men den välvilliga tolkningen är att indexet hankar sig över 50-strecket för fjärde månaden i rad.

Dagens stora rysare är givetvis det italienska valresultatet som finansmarknadens aktörer ser fram emot med viss förskräckelse. Att den italienska staten emitterar obligationer samma dag blir ett fint test på marknadens förtroende.

Tisdag

På tisdag lär stort fokus hamnat på protokollet från Riksbankens senaste penningpolitiska möte som renderade i en hel del kritik efter en utebliven räntesänkning. Nu får vi äntligen se hur de enskilda direktionsledamöterna egentligen resonerade. Det kan vara så att flera av ledamöterna var vankelmodiga och i så fall kan vi få se en del rörelser på den svenska ränte- och valutamarknaden.

Mer internationell uppmärksamhet lär dock den amerikanska centralbankschefens tal inför senaten få. Ben Bernanke kan förhoppningsvis ge en tydlig bild av hur majoriteten i den kommitté som styr över penningpolitiken resonerar kring de penningpolitiska satsningarna.

Onsdag

Tyskt konsumentförtroende väger tungt nu när tysk ekonomi är på väg att få upp farten igen. Märks det på ökat förtroende bland hushållen så ökar chanserna för en mer varaktig uppgång för den tyska ekonomin. Från USA kommer viktiga konjunktursignaler i form av orderingång på varaktiga varor och kontrakterade husköp i januari. Bägge siffrorna är centrala för synen på den amerikanska ekonomin framöver även om det väntas en rekyl nedåt i orderingången efter en stark decembersiffra.

Torsdag

Vi har förhoppningar på att hushållen ska hitta tillbaka till butikerna efter en svag julhandel. Det finns en chans att så har skett efter stigande hushållshumör i inledningen av det här året. Vi laddar också för spanska BNP-siffror som vi är rädda för kan bli en riktig rysare och få fart på oron kring landets krishantering.

Fredag

Veckan avslutas med den stora inköpschefsindexdagen. Siffrorna rasar in under hela dygnet och vi har extra fokus på om det svenska inköpschefsindexet fortsätter att stärkas. Nattens officiella kinesiska index blir också centralt efter att HSBC:s index backat. Men viktigast av allt för börshumöret lär vara att det amerikanska inköpschefsindexet för februari håller sig uppe på en hygglig nivå.

På hemmaplan lär också stort intresse riktas mot de svenska BNP-siffrorna för fjolårets sista kvartal. Hur stort minus blev det egentligen?