Morgan Stanley höjer rekommendationen för Lundin Mining till jämvikt från tidigare undervikt. Riktkursen höjs till 22 kronor från tidigare 7 kronor. Det framgår av en analys daterad den 1 juli.

Efter Lundin Minings emission är inte balansräkningen längre något problem för bolaget, anser Morgan Stanley, som också konstaterar att aktien mångdubblats efter beskedet.

Morgan Stanley skriver vidare att den främsta katalysatorn framöver är den kommersiella produktionen i Tenke Fungurume där Lundin Mining äger 25 procent. Den har producerat den första kopparn och Morgan Stanley tror att produktionen ökar till 115 ton koppar ganska snabbt.

Med anledning av de pågående förhandlingarna med regeringen i Kongo, som vill öka sin andel i projektet, och brist på detaljer om de ekonomiska förutsättningarna har Morgan Stanley inte inkluderat Tenke i sina estimat. En framgång i Tenke kan höja Morgan Stanleys riktkurs med 6 kronor.

Morgan Stanley höjer riktkursen för Boliden till 60 kronor från tidigare 30 kronor med upprepad rekommendation jämvikt enligt en analys daterad den 1 juli.

Även om Boliden har terminssäkrat koppar till mycket fördelaktiga nivåer och ökar kopparproduktionen under 2010 anser Morgan Stanley att detta är välkänt och är reflekterat i aktiepriset. Eftersom kopparpriser och riskaptit har stigit har också fördelarna av prissäkringen dämpats.

Vidare tycker Morgan Stanley att Bolidens balansräkning är svag med en nettoskuld/börsvärde på 52 procent och nettoskuld/ebitda om 411 procent i slutet av första kvartalet. Dessa siffror väntas dock bli bättre under den senare delen av 2009 om inte metallpriserna faller igen.

Morgan Stanley konstaterar att aktien värderas i linje med sektorn på 2011 års estimat, vilket är det första ohedgade året för Boliden.

Nyhetsbyrån Direkt/Placera.nu