Historien om Nibes 10-miljardersmål börjar redan i februari år 2007. När bokslutskommunikén för 2006 presenterades lanserade vd Gerteric Lindqvist målsättningen att Nibe skulle omsätta 10 miljarder kronor år 2011 genom att i snitt växa 20 procent per år.

Den visionen lät kanske inte helt galen då, mitt under en kraftig högkonjunktur. Nibe hade under den första halvan av 2000-talet varit en av börsens mest lysande tillväxtstjärnor. Under åren 2000-2006 växte Nibe med i genomsnitt 30 procent per år till en omsättning på knappt 5 miljarder kronor för helåret 2006.

År 2007 tog dock det roliga väldigt snabbt slut för Nibe. Den svenska värmepumpsmarknaden försämrades drastiskt och Nibe tvingades vinstvarna och säga upp folk. Det följdes upp med en finanskris 2008 som ledde till en lågkonjunktur år 2009.

Med alla dessa problem gick också Nibes drömmar om en hög tvåsiffrig procentuell tillväxt upp i rök. I bokslutet för år 2009 som presenterades på tisdagen visar facit att Nibe under 2007 till 2009 växte med i snitt 5 procent per år till en omsättning på 5,75 miljarder kronor för helåret 2009.

På finansmarknaden har 10-miljardersmålet sedan länge varit glömt och ingen har klandrat Nibe-ledningen för att bolaget inte växt snabbre i nuvarande omvärldsklimat.

Med bakgrund av detta är det minst sagt förvånande att Nibe-ledningen i bolslutskommunikén på tisdagen åter blåser liv i tillväxtmålet. Nu säger Gerteric Lindqvist att bolaget ska nå en omsättning på 10 miljarder kronor år 2012, istället för som tidigare 2011. Målet ska uppnås tack vare att försäljningen ökar med 2 miljarder kronor organiskt och försäljning för 2 miljarder ska komma via förvärv.

Med andra ord innebär målet att Nibe i snitt räknar med att växa med 12 procent organiskt de kommande tre åren och att den totala tillväxten, inkluderat förvärv, ska vara över 20 procent per år i snitt.

En sak är glasklar. Analytikerna och Nibes ledning ser helt olika på bolagets tillväxtmöjligheter. Enligt konsensusestimaten så förväntas Nibes försäljning år 2012 ligga på 6,7 miljarder kronor. I det estimatet ingår inte tillväxt från eventuella förvärv. Slutsatsen blir att analytikerna räknar med en avsevärt lägre organisk tillväxt än vad Nibe-ledningen gör.

Nibe pekar på att det finns en potentiell marknad för bolagets produkter på 100 miljarder kronor i Europa och att den största tillväxten ska ske utanför Sverige.  Det finns tveklöst potential för Nibes produkter i många europeiska länder men Nibe är inte ensamma om att försöka sälja värmepumpar, element och braskaminer till ekonomiskt hårt pressade européer.

Det mesta talar för att även Nibes nya tillväxtmål brinner upp. Vårt råd är att definitivt inte köpa aktier baserat på den drömprognosen.