JP Morgan lyfter

fram att inköpschefsindex i Europa, PMI, ligger på lägsta nivån sedan december 2001 och då blev följden en organisk försäljningsnedgång om 4 procent i verkstadssektorn.

Banken tror att

bolag som SKF och Sandvik kommer att drabbas först eftersom de ligger tidigt i konjunkturcykeln.

"Med minskat orderintag,

och med en industriproduktion som följer efter, förväntar vi oss att försäljningsvolymerna kommer att gå ned under 2009 för bolagen som ligger tidigt i cykeln och som har en stor exponering mot Europa", skriver JP Morgan i analysen och spår att effekterna kommer att börja synas i försäljningssiffrorna inom tre till sex månader.

JP Morgan har sänkt

rekommendationen för SKF till undervikt, från tidigare neutral. Banken har sänkt sin prognos för SKF:s vinst per aktie 2009 med 12 procent och riktkursen är satt till 95 kronor, ned från 120 kronor. Sänkningarna för SKF motiveras med att bolaget har en jämförelsevis hög exponering mot både Europa, cirka 55 procent av försäljningen kommer från hemmakontinenten, och mot fordonsindustrin.

Samtidigt har JP Morgan

sänkt riktkursen för Sandvik till 85 kronor, från tidigare 105 kronor. Prognosen för vinsten per skatt för 2009 är sänkt med 4 procent i Sandviks fall och lika mycket vad gäller Atlas Copco.

Riktkursen för

Atlas Copco sänktes från 125 till 110 kronor.

Direkt