Så sent som i tisdags skrev placera.nu att Skistar hade goda möjligheter att överraska positivt med sin rapport för det viktiga andra kvartalet (december-februari) i det brutna räkenskapsåret 2009/2010.

Med facit i hand blev det ingen dramatiskt vinstökning, men ändå en relativt stark rapport för skidanläggningsbolaget. Och räknar man in det första kvartalet kan man konstatera att första halvåret varit rekordstark med stigande omsättning i samtliga destinationer.

Blickar man framåt ser det fortsatt ljust ut för Skistar. Bokningsläget för resterande delen av vintersäsongen är 10 procent bättre än föregående år, bland annat just för att större delen av vecka 9 i år inföll i mars och förra året i februari. Bolaget har också öppnat bokningen inför nästkommande säsong, 2010/11, och per idag hade gästerna bokat för 51 Mkr, vilket är 20 procent mer än vid motsvarande tidpunkt föregående år.

Halvårsresultatet påverkades negativt av periodvis sträng kyla och den extra veckan 53, vilket innebär att Skistar i jämförelse med förra året tappade sex starka försäljningsdagar i vecka 9 och som i år hamnar i det tredje kvartalets resultat. Den totala resultatpåverkan är 18 Mkr.

Justerat för detta landade nettovinsten på 437 Mkr, vilket var ungefär 5 procent högre än det urstarka andra kvartalet 2009.

Allt sammantaget bedömer vi att vår prognos om en vinst på cirka 9 kronor per aktie för innevarande räkenskapsår är högst nåbar och realistisk. Det värderar Skistar till ett p/e-tal på 15 när aktien handlas till 136 kronor. Aktien fick ordentligt med fart de senaste två börsdagarna inför rapporten men faller tillbaka med ett par procent idag och är totalt sett upp marginellt sedan vår analys.

Skistar har historiskt handlats till klart högre multiplar än så och med en solid balansräkning, en ständigt förbättrad verksamhet och högre omsättning framöver lockar aktien till köp. Att styrelsen och ägarlistan innehåller duktiga finansmän är plus i kanten.