Det är åter dags att summera en dyster vecka på finansmarknaderna. Att världens börser backar har vi numera börjat vänja oss vid, liksom det faktum att marknadsräntorna stadigt slår nya bottenrekord. Den svenska 10-årsräntan stängde på rekordlåga 1,64 procent i fredags och aktörerna på räntemarknaden börjar numera prisa in ordentliga räntesänkningar från såväl ECB som Riksbanken redan innan årsskiftet.

Dessutom fick vi se ett kraftigt ras på råvarumarknaderna i veckan som gick, där även guldpriset backade kraftigt och numera handlas kring 1 600 dollar per uns. I princip hela sommarens kraftiga guldprisuppgång är därmed utraderade. Till en del kan detta förklaras med att dollarn stärkts rejält under senare tid och snart väntas passera 7-kronorsstrecket, men det är långt ifrån en heltäckande förklaring.

Det är nog snarare så att många spekulanter börjat dra öronen åt sig även när det gäller denna så kallade ¿riskfria¿ investering. Men i denna mycket oroliga finansiella miljö med brist på alternativa investeringsobjekt så finns det nog trots allt potential för en revansch för guldet.

Ska man se något positivt i prisnedgången för råvaror så är det att inflationstrycket i, framför allt de snabbväxande asiatiska länderna, lättar. I Kina ser man givetvis på detta med stor lättnad på grund av det tidigare så höga inflationstrycket och det börjar redan spekuleras kring en framtida kinesisk räntesänkning. I så fall en välkommen stimulans till en världsekonomi som behöver all lyftkraft den kan få.

Bakgrunden till den finansiella oron är den gamla, välkända eurokrisen. Och det är anmärkningsvärt hur stort fokus som har hamnat på situationen i EMU-området. Den som kanske bäst sammafattar känsloläget på finansmarknaden är nobelpristagaren Paul Krugman som på sin blogg för New York Times har en stilla undran om man samtidigt kan känna sig ¿skräckslagen och uttråkad¿.

Det som finansmarknaden efterfrågar är mer konkreta besked gällande hanteringen av eurokrisen och därvidlag var helgens möte mellan G20-länderna, IMF och Världsbanken en besvikelse. Förhoppningen är att det ska byggas en finansiell brandvägg kring, framför allt Grekland, men även Irland och Portugal. Det skulle bland annat kräva en utbyggd och krismekansim för Europa som helhet.

Dessutom behöver utsatta banker rekapitaliseras och i ett sista steg en ordnad konkurs för Grekland. Det ser ut att vara planen i stora drag.

Än så länge ser nödvändiga beslut ut att dröja men Tyskland verkar förbereda sig på en grekisk betalningsinställelse. Att det tyska IFO-indexet som kom nu på morgonen visade att tysk ekonomi trummar på i en högre takt än väntat var givetvis ett glädjande besked men det finns också en risk att besluten dröjer så länge ekonomin rullar på i hygglig takt. Det kanske mest förvånande med IFO-indexet var att företagens bedömning av nuläget ligger kvar på i princip samma höga nivå som i augusti.

Den här veckan kommer säkerligen att fortsätta domineras av utvecklingen i EMU-området men det kommer också en hel del intressant svensk statistik. Vi tror ju ännu inte på någon svensk räntesänkning innan årsskiftet, men kanske får vi anledning att ändra uppfattning efter denna vecka.

På tisdag publiceras svensk finansmarknadsstatistik för augusti, men internationellt lär fokus ligga på statistik över amerikanska huspriser och hushållsförtroende. Huspriserna väntas faktiskt ha stigit något i juli. Dessutom emitterar Spanien, Italien och USA nya obligationer och växlar och hur aptiteten ser ut på dessa lär påverka börshumöret.

Onsdagen är en riktigt tung svensk statistikdag med Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer och deras undersökning av hushållshumöret i Hushållens Inköpsplaner (HIP). Då får vi se hur den senaste tidens turbulens har slagit mot svenska hushåll och företag. Risken finns att framför allt hushållen har deppat ihop rejält efter börsfall och krissignaler.

Däremot kanske företagen kan överraska positivt eftersom IFO-indexet var så pass starkt. På onsdag eftermiddag är det dags för viktiga amerikanska siffror över orderingången på varaktiga varor. Här väntas en nedgång efter överraskande starka siffror i juli.

På torsdag redovisar SCB/HUI detaljhandelssiffrorna för augusti och risken är att det blir ytterligare en svag försäljningsmånad. Samma dag kan det vara värt att hålla koll på företags- och hushållsindikatorer för EMU-området. Dessutom röstar tyskarna om utvidgningen av den europeiska krismekanismen EFSF.

Fredagen viker vi främst åt viktig japansk statistik eftersom nyfikenheten är stor på om den japanska tillväxten kickat igång ordentligt nu när återuppbyggnadsarbetet efter naturkatastrofen kommit igång. Det publiceras siffror över arbetslöshet, konsumtion, inflation och industriproduktion.