Swedish Match amerikanska massmarknadscigarrer går en mer måttlig vinsttillväxt till mötes. Dessutom står det nu klart att bolagets process med FDA, där Swedish Match vill marknadsföra sitt Generalsnus som mindre skadligt, blir mer utdragen än tidigare beräknat.

Det skriver JP Morgan i en analys daterad 30 januari där rekommendationen sänkts till undervikt (neutral) och riktkursen till 277 kronor (283), något Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på måndagsmorgonen.

"Efter tre år av extraordinär tillväxt för segmentet Andra Tobaksprodukter (som till största del utgörs av cigarrerna, reds anm) ser vi att vinsttillväxten bromsar in till bara 1 procent 2017", skriver JP Morgan.

Som bakomliggande motiv till den slutsatsen nämns bland annat en förväntad lägre efterfrågan inom kategorin generellt, tuffa jämförelsetal och ökad konkurrens.

JP Morgan pekar också på Swedish Match andel av den svenska snusmarknaden, som efter en stabilisering på sensommaren och tidig höst 2016 åter vänt ner. Bolagets nya lågprissnus Kaliber+, som lanseras i kölvattnet av att lågprissnuset Mustang skrotats, ses inte som en "silverkula" och enligt JP Morgan väntas prissättningen på den svenska snusmarknaden vara fortsatt otydlig (elusive).